Я много работаю с клиентами и у каждого своя индивидуальная история. 🤔
Мы много общаемся, определяя истинную цель, зачем клиент пришëл на рынок. 🎯
Затем еë цифруем и прокладываем маршрутную инвестиционную карту еë достижения.
Набрав портфель под свои задачи, клиент отправляется в свободное плаванье и сталкивается с извечной проблемой👇
Когда продавать?
Несмотря на то, что мы прописываем критерии отбора активов в инвестиционной декларации и по ним можно оценить держать позицию дальше или нет, данная проблема остаëтся актуальной.
❗ Выход из позиции по сути своей всегда уникальный и его сложно унифицировать, но давайте попробуем 👇
- Цена упала, продаëм?
- Нет.
- Выросла, продаëм?
- Тоже нет.
При управлении портфелем вы продаёте актив только в двух случаях:
📌 когда меняется его долгосрочная перспектива и падает качество;
📌 актив, несмотря на качество, уже не подходит из-за инвестиционного горизонта (пример: нельзя сидеть в акциях, когда деньги нужны через год).
Когда стоит задуматься о выходе?
📌 компания попала под жёсткие санкции, и бизнес-модель разрушается (примеры: Сегежа, частично нефтяники).
📌 менеджмент перестал заботиться о росте капитализации и действует в ущерб миноритариям (примкр: магнит, ПИК).
📌 свободный денежный поток (FCF) отрицательный, а долговая нагрузка растёт.
(Пример: Делимобиль)
📌 компания теряет рыночную долю в своём основном сегменте без внятного плана перезапуска.
(Пример: почти все айтишники)
📌 сильное различие актива с горизонтом инвестиций или с критериями отбора инвестиционной декларации.
💡 Для акций в первую очередь, мы смотрим изменился ли бизнес компании в макроэкономических и внутрестрановых условиях.
❗ Достаточно одного небольшого изменения и бизнес-модель начинает рассыпаться.
Перспективы бизнеса изменились?
Тогда бумаге не место в портфеле, даже если раньше она была «качественной».
Почему это важно?
Потому что инвестор — не коллекционер. Вы держите работающий актив. Как только он ломается или перестал соответствовать — меняйте.
Что НЕ является причиной для продажи:
📌 Обычная рыночная волатильность;
📌 Плохой квартальный отчёт из‑за временных факторов;
📌 Медийный негатив без изменения фундаментальных показателей;
📌 Падение цены на 10–20% на общем панике (это часто возможность, а не сигнал);
❗ Продавайте, когда отменяется ваша исходная инвестиционная идея, а не когда меняется настроение рынка.
👉 Были случаи, когда вы застревали в активе?
Подписывайтесь на мои основные ресурсы и будем общаться в комментариях 👇
ТГ:
https://t.me/RudCapital
Макс:
https://max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией