ПАО «Софтлайн» чистый долг

Зарубился тут с коллегой как посчитать чистый долг у ПАО «Софтланй», думаю многим будет полезно. Берем отчетность по МСФО 2025:

Складываем весь долгосрочный и краткосрочный долг, отнимаем денежные средства на балансе 2.256 млрд(длинный долг) + 25.687млрд (короткий долг)- 13.134 млрд (деньги на балансе) и получаем 14.809 млрд рублей чистого долга. Казалось бы все просто. проверил, это сходится с данными Cbonds.  

Дальше сложнее:

Погасили 6 млрд долга облигаций и привлекли 6.6 получается 15.409 млрд чистого долга в моменте. ЦфА не привлекали.

При этом, Ценных бумаг, ОФЗ на балансе на 3.119 млрд, тогда чистый долг вообще падает до 12.290 млрд. Рублей

Смотрим дальше

есть займы выданные на 7 млрд рублей, если мы считаем их как-то в чистом долге получим:

- либо 19.3 млрд чистого долга (т.е. считаем их невозвратными) 

- либо 5.3 млрд чистого долга (т.е. считаем их полностью возвратными)

Тут опционально, куда ставить «займы выданные» в зависимости от доверия к эмитенту либо в «квази долг», либо в «квази деньги»

Но и это еще не все

В денежных средствах есть средства от доп.эмиссии в акции. 10 млрд рублей. Насколько я помню комментарии эмитента, эти денежные средства проектные, их можно не учитывать в расчете чистого долга, поскольку они по акционерному слашению не могут быть направлены на погашение долгов. 

Тогда получаем:

Либо 29.3 млрд чистого долга - это максимум

Либо 15.3 млрд чистого долга это минимум

Выводы:

В любом случае, за долговую нагрузку Софтлайн не беспокоюсь. Кредитный рейтинг им подняли не случайно. Скорее хочу поделиться фактурой, что иногда расчет чистого долга несколько сложнее чем кажется

P.S. на скриншоте расчет чистого долга от эмитента. В целом, тут вопрос доверия всегда ключевой. И можно просто верить презентации. А можно самостоятельно пересчитать. Полезно для доверия🤠