Российский рынок по-прежнему остаётся под воздействием ближневосточных событий:
- В начале недели индекс Мосбиржи просел на фоне снижения нефтяных компаний (и самих цен на нефть), вызванного заявлением Трампа о введении пятидневного моратория на удары по энергетическим объектам Ирана
- Затем индекс Мосбиржи немного восстанавливался, однако спустя некоторое время вновь оказался под давлением из-за падения нефтяников на фоне сообщений о планах США по прекращению огня в Иране на месяц
- После этого нефть вновь начала расти в том числе на заявлениях иранской стороны о неразумности ведения переговоров с США, однако российские нефтяные компании не последовали за нефтью из-за участившихся ударов по нефтяной инфраструктуре страны, в результате которых, по данным Reuters, не менее 40% нефтеэкспортных мощностей России приостановили работу
Рос. портфель на неделе снизился (-4.3%) – акции снижались вместе с индексом, усилила давление на результат валютная позиция
Рубль на неделе укреплялся на фоне заявления Силуанова о приостановке операций по бюджетному правилу до лета и планов властей отложить его пересмотр
В закрытом канале продолжали следить за отчетностями компаний, некоторые из них:
Татнефть слабо отчиталась по МСФО за 2025 q4
- Выручка -14.5% г/г
- EBITDA -23.2% г/г
- Рентабельность по EBITDA 19.5% сократилась с 21.7% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 66.5 млрд руб (4.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 4.5x
Мечел негативно отчитался за 2025 H2:
- Выручка -25.8% г/г
- EBITDA -115.4% г/г
- Рентабельность по EBITDA -2.1% сократилась по сравнению с 10.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль -64.1% г/г
- EV/EBITDA LTM -19.4x
ArenaData сильно отчиталась 2025 год:
- Выручка +45.5% г/г
- EBITDA +59.1% г/г; скорр. OIBDA +44% г/г
- Рентабельность по EBITDA 35.2% увеличилась с 32% годом ранее
- Чистая прибыль +52.5% г/г
- Скорр. чистая прибыль (NIC / база для выплаты дивидендов) +26% г/г
- Денежная подушка (отрицательный чистый долг) увеличилась на 1.4 млрд руб (5.9% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 6.9x
Прогноз роста выручки в 2026 году: +20-40% г/г
Cian cмешанно отчиталась за 2025 q4:
- Выручка +21.3% г/г
- EBITDA +0.4% г/г
- Рентабельность по EBITDA 16.7% сократилась по сравнению с 20.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль +1.3% г/г
- Чистый долг увеличился на 6 млрд рублей от предыдущего отчета (12.1% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 14.1x
Прогноз на 2026 год:
- Ускорение роста выручки до 17-22% г/г
- Рентабельность по скорр. EBITDA 30%
- Подтверждается план выплаты 50 руб на акцию в 2026 q3, + будет еще одна выплата в 2026 году по див. политике (60-100% от скорр. чистой прибыли по МСФО)
______
US рынок продолжал снижаться на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, к тому же прорыв области ИИ от Google привел к обвалу акций производителей микросхем памяти
(US Leaders +1.0% за неделю, Global Commodities +4.9%, Trending Ideas +1.2%, S&P 500 -2.1%)