#weekly — посты и обсуждения
12 публикаций
Российский рынок опять закрыл неделю в минусе
В начале недели индекс Мосбиржи рос – инвесторы позитивно реагировали на официальный визит Путина в Китай 19–20 мая и достигнутый прогресс по проекту «Сила Сибири 2». Но затем индекс Мосбиржи снижался на заявлениях Рубио о том, что США не заинтересованы в бесконечном цикле безрезультативных встреч, на учениях по повышению боеготовности и на новостях об ответных ударах по Украине
Дополнительно давила нефть: к концу недели Brent снизилась на новостях о прогрессе в переговорах между США и Ираном, вслед за ней снижались и многие нефтяники.
Поддержку рынку оказывали дивидендные объявления: бумаги компаний, рекомендовавших выплаты за 2025 год (МТС, X5), смотрелись лучше рынка, тогда как Газпром, отказавшийся от дивидендов, и «Русагро» снижались.
Рос. портфель на неделе снизился (-2.0%) – портфель акций вырос на +1%, против снижения рынка (-0.4%). Сильно надавило на результат снижение валютной позиции, несмотря на снижение цен на нефть: Brent -6.1% за неделю, Urals -6.9%.
Неделя была насыщена отчетностями:
TBank хорошо отчитался за 2026 q1:
- Выручка +24.9% г/г
- Чистая прибыль +4.6% г/г
- Операционная чистая прибыль +40% г/г
- ROE: 26.7%, против 24.5% годом ранее
- P/E 4.1x
МТС Банк смешанно (ROE ниже прогноза) отчиталась за 2026 q1:
- Выручка +35.1% г/г
- Чистая прибыль +157.9% г/г
- ROE 9.3%, против 4.2% годом ранее
- P/E LTM 3.0x
- P/Book 0.4x (капитал +1.1% с начала года)
На звонке с инвесторами менеджмент подтвердил прогноз по ROE на уровне 15%, несмотря на сезонно слабый 1-й квартал
МТС неплохо отчиталась за 2026 q1:
- Выручка +14.7% г/г
- EBITDA +19.8% г/г
- Рентабельность по EBITDA 33.0% увеличилась с 31.6% годом ранее
- Чистая прибыль +50.6% г/г
- Чистый долг (за вычетом МТС Банка) увеличился на 46.2 млрд руб (10.5% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 4.2x
СД рекомендовал дивиденды в размере 35 руб на акцию или 15.0% див. доходности к текущей цене. Закрытие реестра 09.07.2026
Также в закрытом канале следили за отчетами Циана, Мосбиржи и Интер РАО
На неделе провели инвестиционный мастермайнд по облигациям, запись доступна в YouTube и ВК
______
US рынок позитивно реагировали на прогресс в урегулировании конфликта на Ближнем Востоке, несмотря на просадку в начале недели на фоне роста доходности 30-летних облигаций США (до максимума с 2007 года) из-за опасений по поводу инфляции
Оставить комментарий
370
Российский рынок прервал 9-недельное падение, но остался в боковике.
В начале недели индекс Мосбиржи продолжил рост на фоне позитивных геополитических новостей:
- 9 мая Путин заявил, что российско-украинский конфликт «идёт к завершению» и выразил готовность встретиться с Зеленским
- 12 мая Песков пояснил, что наработки уже позволяют говорить, что конфликт близится к концу, но конкретики пока нет
При этом 14 мая инвесторы испугались заявления Нарышкина о недипломатическом варианте решения конфликта на Украине
Нефтяники на неделе росли смешанно, несмотря на существенный рост цен на нефть, который произошел из-за отказа Ирана демонтировать свои ядерные объекты, из-за ударов Саудовской Аравии по Ирану и из-за угроз Трампа «вернуться» в Иран
Рос. портфель на неделе снизился (-3.3%) – портфель акций не изменился, сильно надавила на результат валютная позиция
Продолжаем следить за отчетностями (ожидаемо хорошие результаты у банков, хорошие у телекома, смешанные у IT):
СБЕР хорошо отчитался по результатам по РПБУ за апрель 2026 года:
- Чистый процентный доход +26.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +0.6% г/г
- Операционные расходы +14.3% г/г
- Чистая прибыль +21.1% г/г
- Кредиты юридическим лицам +0.5%
- Кредиты физическим лицам +0.8%
- Средства юридических лиц -1.9%
- Средства физических лиц +1.8%
P/E LTM: 4.1х
Совкомбанк позитивно отчитался за 2026 q1:
- Выручка +47.7% г/г
- Чистая прибыль +57.9% г/г
- ROE: 20%, против 15% годом ранее
- P/E LTM: 4.9х, P/E annualized: 3.6x
- P/Book: 0.7х
МТС Банк хорошо отчитался по РСБУ за 2026 q1:
- Процентные доходы +24.4% г/г
- Комиссионные доходы -0.4% г/г
- Чистая прибыль +19.2% г/г
Ростелеком отчиталась по МСФО за 2026 q1
- Выручка +9.9% г/г
- EBITDA +13.3% г/г
- Рентабельность по EBITDA 39.6% увеличилась по сравнению с 38.4% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 24.4 млрд рублей с начала года (13.0% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 2.9x
ГК Базис хорошо отчитался за 2026 q1:
- Выручка +36% г/г
- OIBDA +28% г/г
- Рентабельность по OIBDA 45% увеличилась с 43% годом ранее
- Чистая прибыль +10% г/г
- Чистый долг увеличился на 0.9 млрд руб (4.7% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 5.5x
Диасофт отчиталась по РСБУ за 2026 q1
Ключевые показатели, за 2026 q1 (млн руб)
- Выручка: 1 023.3 (-6.7% г/г)
- Операционная прибыль: 1 008.0 (-7.2% г/г)
- Чистая прибыль: 1 001.3 (-8.6% г/г)
- Чистый долг: -1.6 (+22.2% г/г чистые денежные средства сократились)
Head Hunter cлабовато отчитался за 2026 q1:
- Выручка -1.5% г/г
- EBITDA -7.3% г/г
- Рентабельность по EBITDA 48.2% сократилась по сравнению с 51.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль -4.3% г/г
- Чистый долг сократился на 2.2 млрд рублей от предыдущего отчета (1.7% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 5.6x
ВТБ провел день инвестора сегодня, где подтвердил гайданс 650 млрд руб прибыли в 2026 году и стремление платить дивиденды на уровне рынка - ведет общение с ЦБ
Также на неделе участвовали в эфире РБК, где затронули МРСК С-З и другие сетевые компании, отчет Ростелекома, изменение формата допки М. Видео, предстоящие отчеты СКБ и МТС Банка, отчет ХХ, запись доступна в YouTube и ВК
______
US рынок закрыл неделю в небольшом плюсе на фоне ускорения роста PPI в США и визита Трампа в Китай
(US Leaders +2.9% за неделю, Global Commodities -3.8%, Trending Ideas -9.7%, S&P 500 +0.1%)
Добавили на неделе в Trending Ideas новую компанию из СНГ с высокой долей уверенности
_________
+ Уже завтра (18 мая) в 20:00 состоится наш с вами любимый Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1.
В этот раз спикерами будут:
- Антон Куликов, аналитик по долговым рынкам «БКС Мир инвестиций»
- Кирилл Захаров, Zakharov Invest
- Борис Музалевский, Orlovskii_investing
- Кирилл Кузнецов, Усиленных Инвестиций
- Александр Симонов, ABSOLUT BONDS
Российский рынок снижается девятую неделю подряд. Сильнее всего снижались нефтяники по следующим причинам:
- Цены на нефть падали на ожиданиях деэскалации между США и Ираном - появлялась информация о готовящемся меморандуме о прекращении войны; Brent -5.9% за неделю, Urals -6.7%
- Рубль укреплялся, несмотря на снижение цен на нефть и новости о возобновлении покупок валюты в рамках бюджетного правила (подробный наш комментарий). При этом укрепление рубля оказало более сильное влияние на нефтегазовые доходы, чем значительный рост цен на нефть в марте: нефтегазовые доходы бюджета снизились на 38.3% г/г за январь-апрель 2026 (МинФин)
Позитивно индекс реагировал в пятницу на заявление Трампа о трёхдневном перемирии на Украине с 9 по 11 мая включительно (Интерфакс).
На выходных рост продолжился на рассуждениях Путина о том, что война, по его мнению, идет к концу (Коммерсантъ)
Рос. портфель на неделе снизился (-1.3%) – портфель акций в небольшом плюсе, против снижения индекса, надавила на результат валютная позиция
Продолжаем следить за отчетностями:
Татнефть отчиталась по РСБУ за 2026 q1
Ключевые показатели, за 2026 q1 (млрд руб)
Выручка: 338.6 (-6.3% г/г)
Операционная прибыль: 87.2 (+55.1% г/г)
Чистая прибыль: 43.6 (+17.0% г/г)
Чистый долг: 5.4
Софтлайн отчиталась по РСБУ за 2026 q1
Ключевые показатели, за 2026 q1 (млн руб)
Выручка: 5 104.3 (-19.0% г/г)
Операционная прибыль: 278.4 (+136.4% г/г)
Чистая прибыль: 14.4 (-75.8% г/г)
Чистый долг: -16 671.5 (+17.4% г/г чистые денежные средства сократились)
Лента cмешанно отчиталась за 2026 q1:
- Выручка +23.4% г/г
- EBITDA +0.7% г/г
- Рентабельность по EBITDA 5.3% сократилась по сравнению с 6.6% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль -16.3% г/г
- Чистый долг увеличился на 21.5 млрд рублей от предыдущего отчета (9.8% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 3.5x
Аэрофлот негативно отчиталась по РСБУ за 2026 q1
Ключевые показатели, за 2026 q1 (млн руб)
Выручка: 172 344.2 (+5.7% г/г)
Операционная прибыль: -9 178.2 (+26.4% г/г убыток сократился)
Чистая прибыль: -12 571.4 (-122.2% г/г)
Чистый долг: 147 383.8 (+0.7% г/г)
Группа ЛСР отчиталась по МСФО за 2025 q4
- Выручка +1% г/г
- EBITDA -15.1% г/г
- Рентабельность по EBITDA 26.8% сократилась по сравнению с 31.9% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 124.7 млрд рублей с начала года (195.7% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 6.5x
Кроме того, в закрытом канале следили за новыми ИПРами сетей, за отчетами ТрансКонтейнер, Биннофарм, Полипласта, Русаквы и за макро данными по объёмам погрузок каменного угля, кокса, нефти и нефтепродуктов, черных металлов и лесных грузов
Также на неделе выложили запись эфира, где детально обсуждали экономику нефтяников с экспертами Ренессанс Капитала, Эйлера и Альфы, видео доступно в YouTube и ВК
______
US рынок продолжает обновлять максимумы на фоне позитивных данных по занятости в США и новой надежды на мирную сделку с Ираном
(US Leaders -1.1% за неделю, Global Commodities +0.2%, Trending Ideas -5.3%, S&P 500 +2.3%)
Российский рынок остается в апатии.
Нефтяники на неделе росли лучше индекса Мосбиржи из-за напряженности на Ближнем Востоке: Трамп счел «крайне маловероятным» продление перемирия с Ираном. Позитивно рынок реагировал на новость о запланированном визите Уиткоффа и Кушнера в РФ для переговоров по Украине
Главным событием недели было решение Банка России снизить ключевую ставку на 0.5 п.п., до 14.5% годовых. Хотя снижение совпало с консенсус-прогнозом, рынок негативно отреагировал на риторику ЦБ и на изменение среднесрочного прогноза
Основные заявления ЦБ:
- Повышен прогноз по средней ключевой ставке: в 2026 году – 14.0-14.5% (ранее 13.5-14.5%), в 2027 – 8-10% (ранее 8-9%). По инфляции прогнозы остались прежними: в 2026 году – 4.5-5.5%, в 2027 – 4%. (Среднесрочный прогноз Банка России)
- ЦБ обсуждал два варианта – сохранение ставки и снижение на 0.5 п.п.
- Основной внешний риск – конфликт на Ближнем Востоке: он ведет к замедлению мировой экономики, удорожанию логистики и энергии, ускорению глобальной инфляции и росту ставок
Рос. портфель на неделе снизился (-1.9%) – акции снижались вместе с рынком, надавила на результат валютная позиция
Рубль на неделе укреплялся на фоне роста цен на нефть – Brent +9.4% за неделю, Urals +10.8%.
Положительно для девальвации, что Минфин с мая возобновит сделки с валютой по бюджетному правилу
Продолжаем следить за отчетностями:
Северсталь слабо отчиталась за 2026 q1:
- Выручка -15.2% г/г
- EBITDA -54.5% г/г
- Чистая прибыль -99.7% г/г
- Рентабельность по EBITDA 11.8% сократилась с 22.1% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 41.7 млрд руб (6.2% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 6.4x
ММК слабо отчиталась за 2026 q1:
- Выручка -18.6% г/г
- EBITDA -58.3% г/г
- Чистая прибыль -143.7% г/г
- Рентабельность по EBITDA 6.6% сократилась с 12.9% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 13.4 млрд руб (4.4% от капитализации)
- EV/EBITDA: LTM 3.4x
Самолет смешанно отчитался за 2025 H2:
- Выручка +16.4% г/г
- EBITDA +25.8% г/г
- Чистый убыток 4.1 млрд руб, против прибыли 3.4 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA 26.0% увеличилась с 24.1% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 63.7 млрд руб (156.3% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 7.9x
Т-Технологии нормально отчиталась по операционным результатам за март 2026 года:
- Кол-во активных пользователей экосистемы Т +4% г/г
- Общий объем покупок по картам за январь-март +3% г/г
- Суммарный кредитный портфель: +24% г/г, +2.1% м/м
- Объем средств клиентов: +23% г/г, -2.4% м/м
- Инвестиционный портфель клиентов: +44% г/г, -1.9% м/м
Промомед позитивно отчитался по МСФО за 2025 H2:
- Выручка +71.8% г/г
- EBITDA +84.2% г/г
- Рентабельность по EBITDA 44.5%, против 41.6% годом ранее
- Чистая прибыль +100.3% г/г
- Чистый долг увеличился на 1.7 млрд руб или 1.9% от капитализации
- EV/LTM EBITDA: 7.5х
Русагро слабо отчиталась по операционным результатам за 2026 q1:
Выручка +3% г/г
Объем производства:
- Сырое масло -13% г/г
- Свинина +1% г/г
- Сахар -4% г/г
Объем продаж:
- Масложировая и молочная продукция +5% г/г
- Промышленная продукция -10% г/г
- Свинина +2% г/г
- Сахар +25% г/г
- Сельскохозяйственные продукты +224% г/г
Кроме того, следили за отчетами Новабев, АО Джи-групп, Делимобиля, Совкомфлота и анализировали в закрытом канале данные оборотно-сальдовых ведомостей ЦБ по банкам (по банкам из портфеля акций вышли хорошие результаты)
Также на неделе в эфире Финама обсудили рынок и конкретные акции, запись доступна в YouTube, Rutube и ВК
______
US рынок рос на ожидании возобновления прямых переговоров США и Ирана в Пакистане
(US Leaders -1.7% за неделю, Global Commodities +1.7%, Trending Ideas +2.4%, S&P 500 +2.8%)
Российский рынок на неделе снижался отчасти на ожидании новости о потенциальном введении 20% windfall tax со "сверхприбыли" 2025 года
Рос. портфель на неделе снизился (-5.0%) – акции снижались меньше индекса, надавила на результат валютная позиция
Похоже, валютные деньги от высокой нефти приходят на рынок в отсутствии компенсации этого процесса бюджетным правилом (+ физ. лица рекордно наращивают шорты валюты), детально обсудили это сегодня на вебинаре для подписчиков (а также представили обновленный идей распределительных сетей, в том числе новую идею в секторе с самым высоким потенциалом)
SBER CIB в базовом сценарии закладывает умеренное ослабление рубля до 85 руб за доллар к концу 2026 года
Справочно, советник Зеленского считает, что Украина приближается к соглашению с Путиным, на чем выросли украинские облигации
(SBER CIB ожидают ускорения девальвации рубля в сценарии перемирия)
Дефицит бюджета за январь-март составил 4.6 трлн руб, нефтегазовые доходы упали на 45% г/г, а доходы от НДС выросли на 10% г/г (МинФин)
На этом фоне пока план - пересидеть эту просадку, "выходить из валюты и уходить в 100% аллокацию на рубль по курсу 77 рублей" не хочется
Продолжаем следить за отчетностями:
ПАО Позитив позитивно отчиталась за 2025 q4:
- Выручка +35.5% г/г
- EBITDA +41.3% г/г
- Чистая прибыль +45.9% г/г
- Рентабельность по EBITDA 71.2% увеличилась по сравнению с 68.3% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг сократился на 0.4 млрд рублей от предыдущего отчета (0.5% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 8x
FESCO отчиталась за 2025 H2:
- Выручка -8.8% г/г
- EBITDA -14.4% г/г
- Чистая прибыль +4.5% г/г
- Рентабельность по EBITDA 29.1% сократилась по сравнению с 31.0% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 0.3 млрд рублей от предыдущего отчета (0.1% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5x
Вышли данные оборотно-сальдовых ведомостей ЦБ по банкам, проанализировали, поделились выводами в закрытом канале (хорошие результаты выходят по банкам из портфеля акций).
______
US рынок на неделе восстанавливался на надеждах сохранения перемирия на Ближнем востоке, но к концу недели переговоры зашли в тупик, Трамп объявил о начале морской блокады Ормузского пролива – возможен рост нефти с начала торгов в понедельник
(US Leaders +1.1% за неделю, Global Commodities +1.7%, Trending Ideas +0.02%, S&P 500 +3.6%)
На российском рынке продолжаются некоторые распродажи в акциях роста на фоне дивидендного сезона и продолжения военного конфликта в Иране и торможения переговорного процесса по Украине, а также признаков рецессии в экономике
Рос. портфель на неделе снизился (-4.3%) – акции снижались чуть меньше индекса, усилила давление на результат валютная позиция
Вместе с тем компании роста уже стали очень дешевыми по мультипликаторам и кажутся сильно перепроданными - при смене повестки на более позитивную могут отскочить существенно выше рынка
В валюте также продолжается распродажа исходя из приостановки валютного правила до конца июня и высокой цены на нефть. Отчасти при этом отгрузки нефти локально могут страдать из-за ударов по инфраструктуре.
По-прежнему считаем, что скорее курс переукреплен среднесрочно и, несмотря на возможную локальную турбулентность (в связи с приостановкой бюджетного правила как правило сглаживающего колебания нефти) будет идти постепенно к справедливым значениям/обозначенным в официальных прогонах (во многом надвигающаяся рецессия в экономике связана как раз не только с процентной ставкой, но и с переукрепленным рублем)
В закрытом канале стали отслеживать макро данные по объёмам погрузок каменного угля, кокса, нефти и нефтепродуктов, черных металлов и лесных грузов
______
US рынок несколько восстанавливался на фоне надежд на скорое окончание конфликта на Ближнем Востоке
(US Leaders +1.9% за неделю, Global Commodities +8.4%, Trending Ideas +0.7%, S&P 500 +3.4%)
Российский рынок по-прежнему остаётся под воздействием ближневосточных событий:
- В начале недели индекс Мосбиржи просел на фоне снижения нефтяных компаний (и самих цен на нефть), вызванного заявлением Трампа о введении пятидневного моратория на удары по энергетическим объектам Ирана
- Затем индекс Мосбиржи немного восстанавливался, однако спустя некоторое время вновь оказался под давлением из-за падения нефтяников на фоне сообщений о планах США по прекращению огня в Иране на месяц
- После этого нефть вновь начала расти в том числе на заявлениях иранской стороны о неразумности ведения переговоров с США, однако российские нефтяные компании не последовали за нефтью из-за участившихся ударов по нефтяной инфраструктуре страны, в результате которых, по данным Reuters, не менее 40% нефтеэкспортных мощностей России приостановили работу
Рос. портфель на неделе снизился (-4.3%) – акции снижались вместе с индексом, усилила давление на результат валютная позиция
Рубль на неделе укреплялся на фоне заявления Силуанова о приостановке операций по бюджетному правилу до лета и планов властей отложить его пересмотр
В закрытом канале продолжали следить за отчетностями компаний, некоторые из них:
Татнефть слабо отчиталась по МСФО за 2025 q4
- Выручка -14.5% г/г
- EBITDA -23.2% г/г
- Рентабельность по EBITDA 19.5% сократилась с 21.7% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 66.5 млрд руб (4.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 4.5x
Мечел негативно отчитался за 2025 H2:
- Выручка -25.8% г/г
- EBITDA -115.4% г/г
- Рентабельность по EBITDA -2.1% сократилась по сравнению с 10.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль -64.1% г/г
- EV/EBITDA LTM -19.4x
ArenaData сильно отчиталась 2025 год:
- Выручка +45.5% г/г
- EBITDA +59.1% г/г; скорр. OIBDA +44% г/г
- Рентабельность по EBITDA 35.2% увеличилась с 32% годом ранее
- Чистая прибыль +52.5% г/г
- Скорр. чистая прибыль (NIC / база для выплаты дивидендов) +26% г/г
- Денежная подушка (отрицательный чистый долг) увеличилась на 1.4 млрд руб (5.9% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 6.9x
Прогноз роста выручки в 2026 году: +20-40% г/г
Cian cмешанно отчиталась за 2025 q4:
- Выручка +21.3% г/г
- EBITDA +0.4% г/г
- Рентабельность по EBITDA 16.7% сократилась по сравнению с 20.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль +1.3% г/г
- Чистый долг увеличился на 6 млрд рублей от предыдущего отчета (12.1% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 14.1x
Прогноз на 2026 год:
- Ускорение роста выручки до 17-22% г/г
- Рентабельность по скорр. EBITDA 30%
- Подтверждается план выплаты 50 руб на акцию в 2026 q3, + будет еще одна выплата в 2026 году по див. политике (60-100% от скорр. чистой прибыли по МСФО)
______
US рынок продолжал снижаться на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, к тому же прорыв области ИИ от Google привел к обвалу акций производителей микросхем памяти
(US Leaders +1.0% за неделю, Global Commodities +4.9%, Trending Ideas +1.2%, S&P 500 -2.1%)
Российский рынок рос на неделе (+1.1%) в основном за счет нефтегазовых компаний, отчасти спекулятивно растущих на фоне военной эскалации на Ближнем Востоке. В портфеле нефтегазовый сектор пока не представлен из-за низкого расчетного потенциала роста в среднесрочной перспективе, на фоне чего портфель снизился на 0.6% за неделю
При этом валютная позиция восстанавливается – за неделю +2.1% (несмотря на рост цен на нефть – Brent +17.2% за неделю) на фоне факторов:
- Минфин в марте приостановит исполнение операций по бюджетному правилу из-за планов по изменению цены отсечения на нефть, говорится в сообщении ведомства
- ВВП России в январе снизился на 2.1% в годовом выражении
Облигационная стратегия неплохо себя показывает – за неделю +1.1%, проводили точечные ребалансировки на неделе, перекладывались в более доходные выпуски в моменте
В закрытом канале продолжали следить за отчетностями компаний, в частности за Распадской, МГКЛ, ТМК, Аэрофлота, Мосбиржи, Fix Price, Head Hunter, Whoosh, Русагро, БСПБ, МТС и МТС Банка – на базе этого провели некоторые ребалансировки в портфеле
Также на неделе провели закрытый вебинар для клиентов и подписчиков, обсуждали текущие идеи на рынке, последние наработки, отвечали на вопросы
______
US рынок снижался из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке
(US Leaders -3.3% за неделю, Global Commodities -8.5%, Trending Ideas -1.4%, S&P 500 -2.0%)
Рос. рынок на неделе flat – в течение недели в основном реагировал на выходящие отчетности, но к концу недели несколько распродался после слов/мнения канцлера ФРГ, что встреча президентов России и Украины не состоится. Падение акций ускорилось после новостей о том, что Трамп считает, что стороны не готовы к урегулированию
Рос. портфель несколько отстал от рынка (-2.0%) на фоне укрепления рубля (при этом нефть продолжает дешеветь – за неделю -0.5%) и некоторой коррекции в акциях с большей бетой к рынку
В закрытом канале следили за выходящими отчетностями (компании портфеля в основном хорошо отчитывались), в т.ч. Займера, Мосбиржи, Акрона, Whoosh, Полюса, Татнефти, Газпрома, Газпром нефти, Астры, Лукойла, Самолета, Аэрофлота и д.р.
Также на неделе:
- Провели Mastermind, запись доступна в YouTube и ВК
- Модерировали День Инвестора HENDERSON, запись в YouTube и ВК
- В эфире РБК обсуждали отчеты компаний, запись в YouTube и ВК
- В эфире БКС Live говорили про рынок и текущие идеи в акциях, запись в YouTube и ВК
______
US рынок закрыл неделю с небольшим минусом на фоне некоторой коррекции в бигтехах после отчета Nvidea – прогнозирует замедление роста после 2 лет "ИИ-Бума"; аналитики отмечают наличие перегрева в индустрии ИИ
(US Leaders -1.3% за неделю, Global Commodities +1.9%, Trending Ideas +5.4%, S&P 500 -0.1%)
Рос. портфель на неделе (пятница к пятнице) опередил рынок: +0.7%, против рынка -3.5% – ключевые идеи портфеля в акциях держались устойчивее рынка (в т.ч. хорошо отчитывались)
+ Валютная позиция немного восстанавливалась.
Справочно, 100 руб за доллар наиболее комфортный курс для России, считает глава комитета Госдумы по финрынку Аксаков
Рос. рынок в целом негативно реагировал на некоторое затягивание переговорного процесса вокруг Украины. Трамп пообещал «масштабные санкции или ничего» в случае срыва переговоров – срок 2 недели
На неделе проводили некоторые ребалансировки на фоне выходящих отчетностей, к тому же добавили на небольшую долю новую компанию в портфель
Также позитивно для портфеля, что – суд отменил обеспечительные меры по облигациям Борца, купоны постепенно начинают приходить!
В закрытом канале следили за отчетностями МТС Банка и МТС, Циана, Софтлайна, Аренадаты, Делимобиля, Кармани и др.
_____
US рынок вырос к концу недели на фоне намека Пауэлла о повышенной вероятности снижения процентной ставки ФРС в сентябре
(US Leaders +0.5% за неделю, Global Commodities +3.4%, Trending Ideas -0.1%, S&P 500 +0.3%)
_________
+ Уже в ближайшую пятницу (29 августа) в 20:00 состоится наш с вами любимый Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1.
Предварительный список участников (будет подтвержден в ближ. дни):
- Евгений Коган / bitkogan
- Сергей Пирогов / Invest Heroes
- Максим Вдовин / PROFIT
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Идеи с последнего мастермайнда снова суперотлично себя показали (скоро дадим статистику), присоединяйтесь!
Рос. рынок на неделе неплохо восстанавливался на ожидании переговоров между Путиным и Трампом, но на торгах в выходные распродался на отсутствие мирной сделки по итогам переговоров, хотя и прошли они в целом продуктивно.
Рос. портфель несколько отстал от рынка (без учета торгов выходного дня): -0.6%, против +1.5% по индексу. На рынке в основном росли спекулятивные ставки на отскок под мирное решение, а в портфеле в т.ч. проседали электросетевые компании (которые при этом в топ-пиках роста с начала года и входа)
Валютная позиция немного выросла на фоне снижения цен на нефть – Brent и Urals по -0.4% за неделю. Сохраняем позицию в валюте
Также в закрытом канале следили за отчетностями: Алросы, X5, Распадской, HeadHunter, Совкомфлота и других в т.ч. непубличных компаний
Несколько ребалансировали портфель, нарастиав долю в идее, где ждем сильного отчета за 2-й квартал
Также на неделе подключился на закрытый эфир с В. Таквелем, обсудили взгляд на мирные переговоры, дефляцию, отчет Х5, Озон, банки, нефтяные компании, ставку, диверсификацию и рынок в целом. Запись доступна в ТГ
_____
US Рынок продолжил ралли на фоне позитивных данных по инфляции и ожидания снижения ставки ФРС в сентябре
(US Leaders +2.0% за неделю, Global Commodities +2.8%, Trending Ideas +6.8%, S&P 500 +0.9%)
Рос. рынок рос на новости о переговорах Путина с Уиткоффом и анонс встречи Путина и Трампа, которая пройдет 15 августа на Аляске, а также на возможные условия перемирия
Ключевые идеи рос. портфеля в акциях на неделе росли лучше рынка, + мы проводили ребалансировки на фоне выходящих отчетностей, которые хорошо себя покажи
Вместе с тем портфель чуть отстал от индекса (+6.1%, против +7.2%) снова из-за давления валюты, несмотря на снижение цен на нефть (Brent -4.5%, Urals -5.5% за неделю – отчасти на фоне решения OPEC+ с сентября увеличить добычу на 547 тыс. б/с.)
Расчетный потенциал девальвации увеличивается, сохраняем валютную позицию – считаем высоковероятным ослабление рубля во 2-й половине года на фоне растущего дефицита бюджета, что вместе с ростом акций выправит динамику портфеля
OZON (топ-пик идея) сильно отчитался за 2025 q2:
- GMV +51% г/г – c ускорение относительно +47% г/г в 2025 q1
- Общая выручка +87% г/г, выручка финтеха +164% г/г
- EBITDA: +35.4 млрд руб (+38.3% кв/кв), против убытка 3.2 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA: 15.5%
- Чистая прибыль: +0.4 млрд руб (!), против убытка в 28.0 млрд руб годом ранее
- Чистый долг увеличился на 24.0 млрд руб (2.6% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 14.6х
- EV/EBITDA annualized: 8.7x
OZON повышает гайденс на 2025 год:
- GMV +40% г/г, против +30-40% в предыдущем прогнозе
- Скорр. EBITDA 100-120 млрд руб, против 70-90
- Выручка финтеха +80% г/г, против +70%
Также в закрытом канале следили за отчетностями Норникеля, Самолета, Фосагро, Юнипро, Аэрофлота, ТМК и др.
_
US рынок восстанавливался на неделе на фоне завершения активного сезона отчетностей и некоторой геополитической деэскалации
(US Leaders +2.3% за неделю, Global Commodities +5.7%, Trending Ideas +3.8%, S&P 500 +2.4%)
___
p.s. Если у вас есть желание подключить счет к стратегии, оставьте контакт здесь – будем рады рассказать подробнее!
Оформить подписку на сервисы Усиленных Инвестиций можно по ссылке
Также договорились о сверхвыгодных условиях для наших клиентов в одном крупном брокере:
- Комиссия по бумагам - 0.015%
- Ставка МК лонг: КС+2,0 %
- Ставка МК шорт: 5%
- Бесплатное ГО под залог активов на ЕБС
Напишите нам в личку если может быть актуально (можно @Azarov_VV например)