Путешествуя по стране, мы привыкли видеть фирменные заправки «Роснефти» — их около 3000 в 62 регионах России. Но действительно ли все они принадлежат головной компании или там своя схема? Давайте разберёмся, как устроена розничная сеть, как чувствует себя компания и что говорят аналитики
⛽ Кому на самом деле принадлежат АЗС «Роснефти»?
Формально все станции работают под единым брендом «Роснефть». Однако реальная структура сложнее и представляет собой сеть дочерних обществ — региональных сбытовых компаний.
АЗС закреплены за юридическими лицами, входящими в группу «Роснефть». Например, станции в Краснодарском крае оформлены на АО «Нефтяная Компания «Роснефть» — Кубаньнефтепродукт». В Иркутской области сеть управляется через «Иркутскнефтепродукт».
Никаких «серых» схем или франчайзинга здесь нет. Это классическая холдинговая структура, где материнская компания владеет дочерними обществами, а те, в свою очередь, управляют заправками в конкретных регионах. Дочки получают топливо от головной компании, работают под её брендом и по единым стандартам.
Есть и нюансы. В июне 2026 года в Хабаровском крае с нескольких АЗС неожиданно исчезла символика «Роснефти» — станции перешли под управление ННК (Независимая нефтяная компания) бывшего президента «Роснефти» Эдуарда Худайнатова. Это не продажа активов, а смена оператора на отдельных объектах. Такие случаи — исключение, а не правило.
📊 Как себя чувствует компания: цифры говорят сами за себя
«Роснефть» остаётся прибыльной и генерирует стабильный денежный поток, несмотря на вызовы.
Ключевые показатели за 1 квартал 2026 года:
Выручка — 2 032 млрд руб. (+4,3% к предыдущему кварталу)
EBITDA — 728 млрд руб. (+36,8% к предыдущему кварталу), что примерно на 11% выше консенсус-прогнозов
Чистая прибыль — 115 млрд руб. (годом ранее было 170 млрд, но это в 7 раз выше, чем в 4 квартале 2025 года)
Чистый долг / EBITDA — 1,7x, что кратно ниже ковенантных значений
За 2025 год в целом выручка составила 8 236 млрд руб. (-18,8% г/г), EBITDA — 2 173 млрд руб. (-28,3%), чистая прибыль — 293 млрд руб. (-73% г/г). Давление на показатели оказали низкие цены на нефть, укрепление рубля, увеличение дисконта Urals относительно Brent и опережающая инфляцию индексация тарифов естественных монополий.
При этом компания 22 квартала подряд остаётся в плюсе по свободному денежному потоку, который составил 700 млрд руб.
🤔 Мнения аналитиков: что говорят эксперты
«Роснефть» — один из ключевых бенефициаров текущей конъюнктуры. Эскалация на Ближнем Востоке подняла цены на нефть, а российские сорта подорожали ещё сильнее.
Freedom Global подтверждает целевую цену акций «Роснефти» на уровне 600 рублей с рейтингом «покупать». Аналитики отмечают, что запуск первой очереди проекта «Восток Ойл» (сентябрь 2026 года) может стать фактором долгосрочной инвестиционной привлекательности.
Альфа-Банк включил «Роснефть» в список фаворитов стратегии на II квартал 2026 года, отмечая значительный потенциал роста за счёт «Восток Ойла».
БКС ожидает запуск проекта в 2026–2027 годах и считает его главным фактором роста добычи и финансовых результатов. Прогнозная добыча — около 100 млн тонн нефти в год после 2030 года.
Однако есть и риски. Компания сталкивается с ограничениями со стороны «Транснефти» на приём сырья, перебоями в работе экспортных терминалов и атаками на производственные объекты, что может потребовать резервирования части стоимости активов.
📈 Перспективы: главное — «Восток Ойл»
Ключевой драйвер роста «Роснефти» — проект «Восток Ойл». Это не просто новое месторождение, а целая инфраструктурная экосистема в Таймыре, включающая порт «Бухта Север» и нефтепровод «Ванкор — Пайяха — Бухта Север». Конкурентное преимущество — близость к Северному морскому пути, что открывает поставки сразу на европейские и азиатские рынки.
По прогнозам, в 2026 году компания представит обновлённую стратегию до 2030 года с акцентом на рост добычи, развитие нефтепереработки и расширение трейдингового бизнеса.
Дивиденды. Компания направляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО на выплаты два раза в год. За 2025 год общий дивиденд составил 13,83 руб. на акцию с доходностью 4,2%.
🏁 ИТОГ
АЗС «Роснефти» — это не франшиза и не «схема», а единая розничная сеть, управляемая через дочерние общества. Компания пережила сложный 2025 год, но в 2026 году демонстрирует уверенное восстановление: EBITDA растёт, долговая нагрузка остаётся на комфортном уровне. Главная ставка — на «Восток Ойл», который может стать драйвером роста на годы вперёд.
А вы как думаете: «Восток Ойл» станет новым локомотивом для «Роснефти» или проект столкнётся с логистическими и санкционными проблемами? Делитесь в комментариях! 👇
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.
Ставьте 🚀, если пост был полезен, и 🔥, если тоже следите за развитием «Роснефти» и её проектов. Спасибо!
