Смотрите, ситуация интересная. Я тут решил на досуге полистать графики и поймал себя на мысли: иногда падающие акции выглядят как очень вкусная скидка на витрине. Типа, «было 1000, стало 500 — успей купить!». Но в мире инвестиций такие «скидки» часто оказываются ловушкой.
Я отмотал три месяца назад и глянул, кто же у нас стал главным антигероем. Знаете, кто занял пьедестал почета с падением от 40% и выше? Три компании: ЭсЭфАЙ, Глобалтрак и Лензолото. Каждый упал по-своему, и истории у них — одна печальнее другой. Давайте разберем их, чтобы вы понимали: дно — штука коварная, его лучше выкупать с открытыми глазами.
История первая. ЭсЭфАЙ: халява, которая кончилась
Начну с ЭсЭфАЙ. Тут просто цирк с конями. Представьте: компания в январе решила осчастливить акционеров и выдала дивидендов — мама не горюй. 902 рубля на акцию! Это, на минуточку, доходность почти 50%. Народ, конечно, озверел. Все кинулись покупать, акции взлетели процентов на 45. Эйфория, шампанское, все дела.
А дальше — классика жанра. Произошла отсечка под названием «дивидендный гэп». Если просто: когда из стоимости компании утекают такие деньжищи, сама акция физически должна подешеветь. И она рухнула на 55%.
Сейчас, если глянуть на график, бумаги вернулись туда, где и сидели весь прошлый год. Почему я не вижу тут супер-идеи? Да потому, что компания продала свой жирный актив («Европлан»), и теперь у неё в кармане осталось только 49% страховой компании ВСК и жалкие 10% «М.Видео». Честно говоря, текущая цена выглядит справедливой. Ждать сказочного роста? Не уверен. Сказка уже была, и бокал разбился.
История вторая. Глобалтрак: как налоги могут испортить всю жизнь
Теперь про Глобалтрак. Тут пахнет жареным, и сильно. История мрачная. Компания занимается перевозками, но, видимо, так увлеклась логистикой, что забыла про обязательства.
Сначала иск подали к их «дочке» — «Лорри». Причина банальная и печальная: задолженность по налогам. А буквально на днях выяснилось, что и у самого Глобалтрака дела — труба. Появились официальные признаки несостоятельности. Банкротство? Скорее всего, да. С такими новостями акции чувствуют себя предсказуемо: минус 47,5% за три месяца. И знаете, я их прекрасно понимаю. Кому нужен кусок компании, которая разваливается на ходу? Тут даже гадать не надо — обходим стороной, пока пыль не уляжется (если вообще уляжется).
История третья. Лензолото: золотая жила, которая пересохла
И самый, на мой взгляд, грустный случай — Лензолото. Почему грустный? Потому что здесь люди могут попасть в ловушку старого бренда.
В августе прошлого года акционеры сказали: «Всё, ребята, сворачиваемся». Компания давно ничего не добывает, все активы продали «Полюсу». Осталась только оболочка. Раз принято решение о ликвидации, Мосбиржа 26 марта проводит делистинг. То есть бумаги просто исчезнут с торгов.
И тут начинается магия. После ликвидации акционерам обязаны вернуть стоимость чистых активов в пересчете на акцию. Эксперты прикинули: это где-то 100–200 рублей за штуку. А теперь внимание: обыкновенная акция на бирже стоит 3500 рублей, а «префы» — 472 рубля. Вы видите этот разрыв? Это пропасть!
Зачем люди покупают их за 3500, если потом вернут максимум 200? Я теряюсь в догадках. То ли надежда умирает последней, то ли кто-то перепутал графики и думает, что это «дно» для отскока. Но здесь дно — это бездна.
Что в итоге?
Эти три истории — отличный пример того, что падение падению рознь.
1. ЭсЭфАЙ упал, потому что дивиденды забрали стоимость. Справедливо.
2. Глобалтрак падает, потому что умирает. Честно.
3. Лензолото падает, потому что его физически больше не будет.
Поэтому я бы не спешил хватать эти бумаги, даже когда кажется, что дешевле уже некуда. В двух случаях из трёх это не «дешево», а «бесплатно» в самом плохом смысле этого слова. Держите деньги в безопасности.
Disclaimer: Это не призыв к действию, а мои личные заметки на полях. Решение вы принимаете сами, я лишь подсвечиваю фонариком темные углы.