Покупка облигаций с самым высоким купоном без четкой системы — распространенная ошибка, которая часто приводит к просадкам портфеля или заморозке денег в невыгодных активах при развороте ставки Центрального банка. Чтобы выжать из облигаций максимум, профессиональные инвесторы используют проверенные временем стратегии. Давайте рассмотри самые распростаненные из них.
↗️ Для тех, кто ценит постоянный поток денег и не хочет угадывать траекторию ключевой ставки, идеальным выбором становится стратегия «Лестница». Ее суть в том, что портфель равномерно разделяется между бумагами с разным сроком погашения — например, на один год, два, три, четыре и пять лет. Каждый год один из выпусков гасится, возвращая капитал, на который покупается новая пятилетняя облигация. Это создает непрерывный цикл: если ставки в экономике вырастут, гасящуюся часть вы переложите под более высокий процент, а если упадут — большая часть вашего портфеля продолжит приносить высокий зафиксированный ранее доход.
Инвесторам, ожидающим смягчения денежно-кредитной политики, больше подойдет стратегия «Штанга». Здесь полностью игнорируются бумаги со средним сроком (три–пять лет), а капитал делится между двумя крайностями: ультракороткими инструментами или фондами денежного рынка с одной стороны и очень длинными облигациями с другой. Короткая часть обеспечивает ликвидность и безопасность, а длинная работает как рычаг. Как только регулятор начнет снижать ключевую ставку, рыночная цена длинных бумаг резко пойдет вверх, обеспечив инвестору внушительную капитальную прибыль.
📊 Наконец, существует тактический подход, основанный на адаптации к циклам ЦБ. В период высоких или растущих ставок портфель наполняется флоатерами — облигациями с плавающим купоном, чья доходность автоматически растет вслед за ключевой ставкой и защищает тело бумаги от падения. Когда же ставка выходит на свой пик и готовится к снижению, капитал перекладывается в длинные выпуски с фиксированным купоном, запечатывая высокую доходность на долгие годы.
Но конечно, универсальной стратегии не существует: выбор полностью зависит от того, когда именно вам понадобятся эти деньги и какую цель вы преследуете.
