Отчёт Банка Санкт-Петербург за II квартал 2026 года оказался заметно слабее ожиданий. За квартал банк заработал 5,6 млрд рублей, что на 38,6% меньше результата годом ранее. За первое полугодие чистая прибыль составила 16,5 млрд рублей, снизившись на 33%. При этом аналитики ожидали около 6,9 млрд рублей прибыли во II квартале, поэтому проблема здесь не только в высокой базе прошлого года, но и в том, что банк пока не успевает адаптироваться к новой процентной среде.
Главный удар приходится на процентный бизнес. Чистый процентный доход во II квартале снизился на 6,6%, до 18,2 млрд рублей, а за полугодие падение составило 7,2%. Это закономерный эффект снижения ставок: доходность кредитов постепенно уменьшается, а банк уже не получает той процентной маржи, которая обеспечивала рекордные результаты прошлого года. При этом комиссионный доход растёт, но пока недостаточно, чтобы компенсировать давление на основную банковскую прибыль. За полугодие чистый комиссионный доход прибавил 6,1%, до 5,9 млрд рублей.
Есть и другая проблема, которая становится всё заметнее: расходы. Операционные затраты за первое полугодие выросли сразу на 28,4%, до 15,8 млрд рублей, а во II квартале рост составил 34,1%. То есть банк одновременно сталкивается со снижением процентного дохода и ускорением расходов. Пока эффективность всё ещё выглядит неплохо, показатель CIR по полугодию составил 34,3%, но динамика явно ухудшается.
При этом сам кредитный бизнес продолжает расти. Портфель увеличился на 5,9% с начала года, до 1,02 трлн рублей, причём 78% приходится на корпоративных клиентов. Корпоративный портфель вырос на 6%, розничный на 5,4%. То есть банк не столкнулся с проблемой отсутствия спроса на кредиты. Проблема в другом: новые кредиты выдаются уже в совершенно другой процентной среде, где заработать прежнюю доходность становится сложнее.
И вот здесь появляется наиболее интересная часть отчёта. Банк уже начал пересматривать ожидания по итогам года. Прогноз чистой прибыли на 2026 год снижен с более чем 35 млрд до 30 млрд рублей. Прогноз роста кредитного портфеля при этом сохранили на уровне 10-12%, а вот ожидания по CIR немного ухудшили до 36-37%. Ранее банк также повысил прогноз стоимости риска со 150 до 200 базисных пунктов. То есть менеджмент фактически говорит рынку: кредитование продолжит расти, но заработать на этом столько же, сколько ожидалось ранее, не получится.
Качество портфеля пока не выглядит критично, но определённое ухудшение уже видно. Доля проблемной задолженности выросла с 3,8% на начало года до 3,9%, а уровень резервирования увеличился с 3% до 3,4%. При этом покрытие проблемной задолженности резервами, наоборот, улучшилось с 78,6% до 87,1%, поэтому пока речь скорее о постепенном росте кредитных рисков, чем о серьёзной проблеме с качеством активов.
И всё это происходит на фоне достаточно интересной дивидендной политики. Наблюдательный совет рекомендовал выплатить 19,17 рубля на обыкновенную акцию и 0,22 рубля на привилегированную, направив на дивиденды 50% прибыли по МСФО за первое полугодие. После выплаты достаточность основного капитала должна оставаться выше установленного банком минимального уровня.
Поэтому сейчас БСПБ выглядит как классическая ставка на нормализацию процентной среды. Пока ставки высокие, банк получает удар сразу по нескольким направлениям: процентный доход снижается, стоимость риска начинает расти, а расходы продолжают увеличиваться. С другой стороны, кредитный портфель растёт, капитал остаётся достаточно сильным, а снижение ставок в дальнейшем способно постепенно улучшить экономику бизнеса.
Главный вопрос теперь не в том, сможет ли Банк Санкт-Петербург продолжить выдавать кредиты. Судя по динамике портфеля, с этим проблем нет. Вопрос в том, какую доходность банк сможет получать с этого портфеля после дальнейшего снижения ставок и насколько быстро расходы и стоимость риска перестанут давить на прибыль. Именно поэтому снижение прогноза прибыли до 30 млрд рублей сейчас выглядит более важным сигналом, чем сама цифра прибыли за прошедший квартал.
