💼✨ Привет, друзья! Это снова я, и сегодня на радаре свежая инвествозможность. Разбираем новый выпуск облигаций ПАО «ЯТЭК» (серия 001Р‑07). Держите выжимку без воды: только факты, цифры и честный взгляд на риски. 🎯
🔥 ПАРАМЕТРЫ ВЫПУСКА
💠 Объём: 1 млрд ₽. Не гигант, но и не «мелочёвка».
💠 Номинал: 1 000 ₽.
💠 Срок: 2,5 года (900 дней). Горизонт для среднесрочной стратегии.
💠 Купон: переменный, формула «КС Банка России + спред до 350 б. п.». В текущих условиях может дать очень даже неплохую доходность. 📈
💠 Выплаты: ежемесячно (купонный период 30 дней). Рай для тех, кто любит регулярный кэшфлоу. 💸
💠 Размещение: букбилдинг по спреду, открытая подписка.
📅 Сбор заявок: 01.10.2026 (11:00–15:00 МСК)
📅 Предварительная дата размещения: 06.10.2026
💠 Биржа: Московская Биржа (ожидается II уровень списка).
🔐 Доступ: только для квалифицированных инвесторов (ч. 13 ст. 11 ФЗ № 192‑ФЗ).
🏭 КОРОТКО О КОМПАНИИ
🌍 ЯТЭК — ключевой игрок в Якутии: основной газодобытчик региона и единственный производитель моторных топлив.
⭐ Рейтинги: A(RU) от АКРА и ruA‑ от Эксперт РА. Прогноз «стабильный». Уровень умеренно надёжный. ✅
📊 ФИНАНСЫ (2025–2026)
📈 Выручка 2025: +20 % г/г, 10,42 млрд ₽.
📈 EBITDA 2025: +41 % г/г, 4,58 млрд ₽.
💪 Рентабельность EBITDA: 54,2 %.
⚖️ Чистый долг: 8,22 млрд ₽.
📐 Чистый долг / EBITDA: 1,56×.
🛡 Покрытие процентов: ~3,14×.
🚨 Свободный денежный поток (LTM): −815 млн ₽. Вот тут стоит притормозить и присмотреться. 👀
⚠️ РИСКИ, КОТОРЫЕ НЕЛЬЗЯ ИГНОРИРОВАТЬ
🔻 График погашений: октябрь 2026 — 1,06 млрд ₽, апрель 2027 — 5,5 млрд ₽. На счетах всего 184 млн ₽. Подушка явно невелика. 🪶
🔻 Концентрация выручки: один покупатель даёт 57 % выручки в 2025 году. Классический риск контрагента. 🎯
🔻 Региональная специфика: спрос на газ сезонный, цены регулируемые. ❄️🔥
🧠 МОЙ ВЗГЛЯД
💭 Выпуск может быть интересен в портфеле как инструмент с повышенной доходностью в условиях высокой ключевой ставки. 📊
Но из‑за графика погашений и отрицательного FCF я бы не делал на него большую ставку. 🎲 Не ИИР.
✅ Диверсификация и доля в портфеле не более 1-2% %.
💬 А как вы относитесь к бумагам с переменным купоном в текущих условиях? Пишите в комментариях, обсудим! 👇🔥
