Пятница, 19 декабря 2025 года, станет одним из ключевых дней для российского рынка в этом году. Сегодня инвесторы получат ответ на главный вопрос о траектории ключевой ставки, а также станут свидетелями масштабного обновления состава биржевых индексов, которое перекроит карту российского рынка. Волатильность обеспечена.
Российский рынок: в ожидании вердикта регулятора
Вчерашняя сессия не дала ясности. Индекс МосБиржи смог удержаться над своей дневной скользящей средней на отметке 2758 пунктов, но этого недостаточно для оптимизма. Более значимым стало сопротивление на уровне 2791 пунктов, от которого индекс отскочил. Пока сохраняется вероятность продолжения коррекции с целями в зоне 2706-2701 пунктов и далее к 2680 пунктам. Однако сегодня все может измениться кардинально. В 13:30 мск Банк России объявит решение по ключевой ставке. Консенсус ожидает снижения на 50 базисных пунктов. Если регулятор решится на более агрессивный шаг в 100 б.п., это может мгновенно развернуть рынок вверх и дать импульс для штурма уровня 2791 пунктов и движения к 2833 пунктам.
Но есть и фундаментальный фактор сдерживания: сегодняшняя "Прямая линия" может задать новые векторы для экономической политики. Инвесторы будут ловить каждое слово.
Структурный переворот: новые правила игры на бирже
Сегодня — не только день решений ЦБ, но и день изменения самих правил подсчёта. С 19 декабря вступают в силу новые базы расчета индексов Московской биржи, что приведёт к значительным перетокам капитала.
Новые лидеры: В ключевой Индекс МосБиржи и РТС включаются акции Ozon (OZON), ДОМ.РФ (DOMRF) и ЦИАН (CNRU). Исключается Юнипро. Это признание роста капитализации и ликвидности этих компаний. Для Ozon это особенно знаковое событие после недавнего возвращения на биржу и объявления о первых дивидендах.
Ротация в голубых фишках: Состав элитного индекса также меняется. В него входят Ozon и акции ВТБ, а покидают Северсталь и НЛМК. Это усиливает вес финансового и потребительского секторов в главном индексе.
Важные изменения в free-float: Помимо состава, пересматриваются коэффициенты free-float (доля акций в свободном обращении). Существенно увеличен free-float для ВТБ (до 50%) и Яндекса (до 30%), что повысит их ликвидность и вес в индексах. Для Сегежи (SGZH) коэффициент, напротив, резко снижен, что может уменьшить её привлекательность для индексных фондов.
Эти изменения затронут портфели пассивных инвесторов и индексных фондов, которым придётся перераспределять средства, покупая новые бумаги и продавая исключённые. Акции Ozon, ДОМ.РФ и ВТБ могут получить дополнительный спрос.
Международные рынки: финальные данные года из США
После вчерашних данных по инфляции CPI сегодня фокус сместится на другой важный индикатор ФРС — индекс PCE (в 16:30 мск). Эти цифры за октябрь станут последним весомым макростатистическим релизом года и окончательно сформируют картину для американского регулятора. Технически S&P 500 потерял поддержку 6850 пунктов, и теперь ближайшие цели коррекции лежат в области 6748 пунктов.
Валюты и сырье
Доллар-рубль: Пара закрепилась выше ключевого уровня 80.60 и тестирует 80.90. Удержание выше этих отметок открывает дорогу к 83.16. Решение ЦБ о размере снижения ставки станет главным драйвером для рубля сегодня. Более резкое смягчение может оказать краткосрочное давление на национальную валюту.
Природный газ: Цены вернулись к уровню 3.825-3.885, пытаясь найти дно после распродажи.
На что обратить внимание сегодня:
1. 12:00 мск — Итоги года с Владимиром Путиным
2. 13:30 мск — Решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Главное событие дня.
3. 17:00 мск — Пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Объяснение решения и сигналы на будущее.
4. С 19 декабря — Вступление в силу новых баз расчета индексов МосБиржи. Обратите внимание на бумаги, включенные в индексы (OZON, DOMRF, CNRU, VTBR) и исключённые из них.
5. Корпоративные события: Последний день для покупки акций под дивиденды Полюса, Диасофта и Ozon.