Экспертное заключение за 2025 год от 25 марта
Вид экономической деятельности: Деятельность холдинговых компаний
ИНН: 7453326003
Общая оценка финансового состояния
🔸 Компания продемонстрировала агрессивный рост активов за счет значительного увеличения заемного капитала. Выручка выросла незначительно, при этом операционная прибыль рухнула на 79%. Критический рост процентных расходов свидетельствует о высокой долговой нагрузке. Чистая прибыль формально выросла, но счет прочих доходов.
🔑 Ключевые финансовые показатели (млрд. руб.):
Активы:
🟢 Общая сумма активов: 21,96 (↑84%)
🟠 Дебиторская задолженность: 7,72 (35% от активов)
🟠 Запасы: 0,41 (2% от активов)
🔴 Денежные средства: 0,30 (1% от активов)
Финансовые результаты:
🟢 Выручка: 3,06 (↑2%)
🔴 Прибыль от продаж: 0,24 (↓79%)
🔴 Проценты к уплате: 0,09 (↑869%)
🟢 Чистая прибыль: 0,23 (↑7%)
Обязательства:
🔴 Долгосрочные займы: 5,73 (↑54%)
🔴 Краткосрочные займы: 5,78 (↑363%)
🔴 Кредиторская задолженность: 5,92 (↑78%)
🔴 Общий долг: 11,51 (↑132%)
🟢 Собственный капитал: 3,70 (↑7%)
Позитивные аспекты
🟢 Значительный рост общей суммы активов свидетельствует о расширении бизнеса
🟢 Чистая прибыль сохранила положительную динамику несмотря на операционные сложности
🟢 Увеличение собственного капитала указывает на укрепление финансовой базы
Негативные аспекты
🔴 Критический рост процентных расходов — компания обслуживает огромный долг
🔴 Операционная прибыль упала при незначительном росте выручки
🔴 Долговая нагрузка достигла критического уровня.
💵 Оценка возможности выплаты купонов
Краткосрочная перспектива:
🔴 Низкая ликвидность: денежные средства составляют лишь 1% от активов
🔴 Краткосрочные займы выросли, что создаёт высокое давление на денежный поток
🟠 Особое условие: амортизация и погашение по 50% выпуска в 2026 году создаст дополнительную нагрузку
Среднесрочная перспектива:
🔴 Процентные расходы поглощают значительную часть операционной прибыли
🔴 Высокий риск рефинансирования при текущих ставках
🟠 Дебиторская задолженность может быть мобилизована при необходимости
✍️ Рекомендации инвесторам
Только в закрытом клубе PRO ЛИСП
⚠️ Риск дефолта (скоро в ЛИСП)
ЛИСП прогноз — 50
СТРЕСС прогноз — 55
P.S.
🔸Несмотря на то, что стресс-тест показывает минимальный риск просрочки платежей, а риск дефолта 50/50 — математика не бьётся.
⚠️ При долге 11 млрд рублей, при среднем купоне 26%, ожидаемые проценты по долгам за год должны быть в районе 2.8 млрд рублей, даже если я неправильно считаю и проценты составят всего 1 млрд, это всё равно в 10 раз больше чем указано в ОФР (95млн)
Именно поэтому риск просрочки «минимальный», а риск дефолта занижен, что не соответствует действительности.
📈 Контора проанализирована с помощью ЛИСП
Если вы держите облигации или планируете инвестировать подпишитесь
