Факторы роста
Дефицит предложения. Мировой рынок серебра пятый год подряд испытывает дефицит. По данным The Silver Institute, к концу 2025 года он мог достичь 200 млн унций. Большая часть серебра (около 70%) добывается как побочный продукт при производстве других металлов (в основном золота и меди), что ограничивает возможности быстрого увеличения добычи. С 1 января 2026 года Китай ввёл экспортные ограничения на серебро, требуя лицензии для вывоза металла за рубеж.
Рост промышленного спроса. Серебро критически важно для «зелёной» энергетики (солнечные панели), производства электроники, электромобилей и технологий искусственного интеллекта. В каждом электрокаре содержится от 25 до 50 граммов серебра — примерно на 70% больше, чем в обычном автомобиле с ДВС. Развитие дата-центров также увеличивает спрос на металл.
Геополитические риски и защитные свойства. В условиях глобальной неопределённости серебро, как и другие драгметаллы, рассматривается инвесторами как «тихая гавань» для хеджирования рисков. Его статус стратегического материала в ряде стран усиливает значимость. banki.ru
Мягкая денежно-кредитная политика. Ослабление доллара и снижение ставок ФРС США традиционно поддерживают рост цен на драгметаллы, включая серебро. Finam.ru
Риски
Волатильность. Серебро более волатильно, чем золото, что повышает риски краткосрочных просадок. Коррекция может быть вызвана фиксацией прибыли спекулянтами, изменением макроэкономической ситуации или локальными шоками.
Снижение спроса в отдельных секторах. Высокая цена на серебро может уменьшить его использование в ювелирной отрасли и производстве столового серебра. Также прогнозируется замедление темпов роста установки фотоэлектрических систем в 2026 году после изменений в политике Китая. zolotoy-zapas.ru
Усиление протекционистской политики. Торговые войны и новые тарифы могут нарушить цепочки поставок.
Прогнозы
Мнения аналитиков расходятся. Некоторые ожидают продолжения роста:
Никишова из «Золотого монетного дома» прогнозирует диапазон $75–$80 за унцию в базовом сценарии, а при ускорении развития «зелёной» энергетики — $85–$88. rg.ru
Ронни Штеферле из Incrementum AG ожидает структурной напряжённости на рынке серебра и не исключает трёхзначных цен в 2026 году. zolotoy-zapas.ru
Майк Мэлони считает, что серебро может достичь трёхзначных, а в долгосрочной перспективе — четырёхзначных уровней.
Другие эксперты более осторожны:
Heraeus прогнозирует диапазон $43–$62 за унцию, отмечая возможное снижение спроса на серебро для фотоэлектрических систем. zolotoy-zapas.ru
Некоторые аналитики не исключают коррекции из-за технической перекупленности рынка и возможных изменений в макроэкономической ситуации. Finam.ru
Рекомендации
Перед инвестированием в серебро важно учитывать:
Диверсификацию портфеля. Серебро — волатильный актив, его доля в портфеле не должна быть слишком высокой.
Форму инвестирования. Варианты включают покупку физических слитков или монет, инвестиции в ETF, фьючерсы или акции горнодобывающих компаний. Стоит учитывать налоговые аспекты (например, в России слитки облагаются НДС, а инвестиционные монеты — нет). gazeta.ru
Долгосрочную перспективу. Несмотря на краткосрочные колебания, некоторые эксперты видят потенциал роста серебра в среднесрочной и долгосрочной перспективе благодаря структурному дефициту и растущему промышленному спросу. Finam.ru
