Пока инвесторы продают - компании покупают

Российский рынок снижается уже 17 недель подряд. Такой продолжительной серии падения не было со времен кризиса 2008 года. Причем тогда рынок хотя бы периодически отскакивал, а сейчас за все это время сформировалась лишь одна полноценная «зеленая» неделя.

Но есть одна интересная деталь. Пока многие инвесторы в панике избавляются от акций, сами компании всё чаще начинают покупать собственный бизнес.

Логика проста: если менеджмент считает, что рынок слишком дешево оценивает компанию, то почему бы не воспользоваться этим и не выкупить акции? Именно поэтому во время сильных коррекций программы buyback становятся особенно показательными - зачастую они отражают уверенность руководства в будущем бизнеса лучше любых громких заявлений.

15 компаний, которые уже запустили или сейчас находятся в активной стадии реализации программ обратного выкупа:

ЦИАН. Запускает программу объемом до 4 млрд. рублей. Среди заявленных целей - сокращение free-float, рост прибыли и свободного денежного потока на акцию, а также реакция на текущую недооценку бизнеса.

Яндекс. Совет директоров утвердил buyback объемом до 50 млрд. рублей сроком на два года. Помимо мотивации сотрудников программа ограничивает рост free-float и поддерживает прибыль на акцию (EPS).

Fix Price. Продолжает второй этап программы обратного выкупа. Основная задача - обеспечение долгосрочных мотивационных программ сотрудников.

Банк Санкт-Петербург. Выкупил 9 млн обыкновенных акций по цене 340 ₽ за бумагу. Параллельно действовала программа регулярного buyback объемом до 5 млрд. рублей. Основная цель - поддержка ликвидности и последующее погашение части акций.

Т-Технологии. Программа рассчитана до конца 2026 года и охватывает до 10% free-float. Только в 1 квартале было приобретено около 2 млн. акций, а летом компания сообщала о новых покупках примерно на 2 млрд. рублей. за две недели. Помимо мотивации сотрудников менеджмент прямо указывает на существенную недооценку бизнеса.

Ренессанс Страхование. Программа объемом до 5 млрд. рублей. предусматривает возможное погашение части акций. Компания рассчитывает увеличить прибыль и будущие дивиденды в расчете на одну акцию.

Ozon. Продолжает программу объемом до 25 млрд. рублей. Выкупленные бумаги используются для долгосрочной программы мотивации сотрудников и временно не участвуют в голосовании и дивидендах.

HeadHunter. Запустил обратный выкуп объемом до 15 млрд. рублей.. Компания считает, что текущая рыночная стоимость не отражает фундаментальную ценность бизнеса, а сокращение количества акций должно увеличить денежный поток и прибыль на одну акцию.

МГТС. Объявила оферту на выкуп привилегированных акций почти на 14,3 млрд. рублей.. Компания предлагает акционерам выйти с премией на фоне низкой ликвидности и считает бумаги недооцененными.

НОВАТЭК. Продлил действующую программу buyback сразу до декабря 2031 года. Общий лимит финансирования - до 100 млрд. рублей.

Европлан. После консолидации более 95% акций Альфа-Банк направил миноритариям добровольную оферту по цене 677,9 ₽ за акцию.

Группа Астра. Выкупает до 4 млн. акций. Компания прямо заявляет, что считает собственные бумаги существенно недооцененными, а акции будут использоваться как для мотивации сотрудников, так и для возможных сделок M&A.

Совкомбанк. Планирует направлять около 2 млрд. рублей в квартал на покупку собственных акций через дочернюю компанию. Руководство банка неоднократно подчеркивало, что текущая рыночная цена не отражает фундаментальную стоимость бизнеса.

Софтлайн. Продолжает buyback, приобретя уже около 18,7 млн. акций. Компания связывает программу одновременно с подготовкой новых M&A-сделок и недооценкой собственного бизнеса.

Мосгорломбард. Программа объемом до 897 млн. рублей. может существенно сократить free-float. Помимо корпоративных целей компания рассматривает buyback как инструмент повышения акционерной стоимости.

📱 PRO | 📲 Инвестировать Просто MAX | 🧮 Учет инвестиций