Экономический форум подошел к концу, но фондовый рынок на него толком не отреагировал.
Это объясняется одной причиной — ожидания от этого мероприятия были выше, чем его итоговые результаты. Хоть на форуме и заключили сделки на 6,6 трлн. рублей, но инвесторы ждали чего-то прорывного, а не обычный набор банальностей.
Ведь нам снова озвучили то, что всем и так понятно — ставки у нас «чуть более высокие», «есть вопросы по дефициту бюджета», а «рубль более крепкий, чем многим бы того хотелось». И в этой экономической реальности нам и предстоит жить.
Если же говорить о комментариях по рынку, то там вообще были шедевральные высказывания. Так глава набсовета Мосбиржи заявил: «Мы движемся очень быстро, хорошим темпом, но, к сожалению, в другую сторону». Очень хорошее описание отрицательного роста :)
Вообще, фондовый рынок очень капризен и максимально расчетлив. Чтобы он рос в нужную сторону, нужны не заявления, а реальное улучшение бизнес-климата. А с этим пока есть проблемы, хотя некоторые даже в таких условиях умудряются развиваться.
Самый яркий тому пример — это вечнозеленый Сбер, один из топов которого сказал правильную вещь:
«Два года мы стоим в боковике, и это не отражает той работы, которую мы делаем. «Сбер» сейчас и «Сбер» в 2024 году — это совершенно разные банки. То есть мы точно не можем стоить столько, сколько стоили тогда. Но я думаю, что просто надо немножко подождать».
Так что наш рынок в целом не дешевый — его цена скорее справедлива, ведь она отражает множество рисков. При этом на рынке есть истории, которые выглядят очень дешево — они прирастают прибылью и активами, но из-за общего пессимизма их акции не растут.
Поэтому в такие времена важно отделять мух от котлет :) Условные ВУШ и Сегежу с их долгами и конъюнктурой даже по текущим нельзя назвать дешевыми. Чего не скажешь о том же Сбере, который стоит дешевле капитала и за 13 месяцев даст 25% дивидендами.
Но для реализации таких историй нужно время. А еще очень нужно терпение, которого у многих уже не осталось.
