Влияние на экспортную выручку и бюджет РФ Нефтегазовые доходы — это 30-45% бюджета России. В 2025 году они упали на 24% до самого низкого уровня с 2020 года. В декабре 2025 ежедневная выручка от fossil fuels — 500 млн евро, в ноябре — 489 млн евро. В январе 2026 — $11.1 млрд от нефти и продуктов, но это на $3.6 млрд ниже года назад. При Urals $55 и потере 25% индийского рынка (около 0.3 млн б/д) выручка может сократиться на 18% в 2026 году по сравнению с планом. Это приведет к дефициту бюджета в 3.5-4% ВВП (против плана 1.6%), или 3.8 трлн рублей. Уже в январе 2026 дефицит — почти половина годового плана, с падением нефтегазовых доходов на 50% до 393 млрд рублей ($5.1 млрд). Правительство может тратить резервы (Национальный фонд благосостояния), но они не бесконечны — падение доходов на 22% в первые 9 месяцев 2025 уже ударило по военным расходам. Как это скажется на курсе рубля? Рубль тесно коррелирует с нефтью: падение цен на 10% обычно ослабляет рубль на 5-7%. На 18 февраля 2026 курс USD/RUB — 76.74 (по ЦБ РФ). В сценарии $55 за Urals рубль может ослабеть до 80-85 за доллар, как в 2014-2015, когда цены упали на 50%, а рубль — на 60%. Сильный рубль (как сейчас) усугубляет проблему: он снижает рублевую выручку от экспорта, но девальвация помогает бюджету, конвертируя доллары в больше рублей. Потеря Индии добавит давления: снижение экспорта на 400 тыс. б/д (как в ноябре 2025) режет выручку на $3.6 млрд в месяц, вызывая инфляцию и отток капитала. ЦБ может поднять ставки (до 17%, как в 2014), но это замедлит рост.

Устоит ли рубль? Коротко: нет, если сценарий реализуется полностью. Рубль может упасть до 85-90 за доллар к концу 2026, с инфляцией 7-10%. Но есть буферы: резервы $300+ млрд, переориентация на Китай и сильный рубль сейчас. Если цены стабилизируются выше $60, а Индия вернется (стабильность 1.1-1.3 млн б/д в Q1), рубль устоит около 78-80. В худшем — банковский кризис и рецессия, как в 2014. Что думаете? Делитесь в комментариях!