Масштаб и атмосфера: Что это было?
Форум проходил в Москве, в Hyatt Regency. Это была не просто скучная конференция с зачитыванием докладов, а живая дискуссионная площадка. Организаторы (платформа «БАЗАР») собрали вместе более 100 спикеров: представителей государства, топ-менеджеров крупнейших банков (ВТБ, Совкомбанк), брокеров («Цифра брокер», «Алор»), управляющих компаний и ведущих инвестиционных блогеров.
Один из участников так описал свои первые впечатления:
«Если коротко — очень полезно. ... Такие обсуждения вживую дают сильно больше, чем чтение новостей. Потому что слышишь не заголовки, а логику людей, которые в рынке давно».
Главные темы и «красные нити» форума
Если собрать всё, о чём говорили спикеры, и отзывы участников, вырисовывается очень тревожный, но честный портрет нашего рынка. Главный посыл, который прошёл через все выступления, можно сформулировать так: рынок перегрет эмоциями, а не фундаментальными показателями.
1. Проблема «информационного шума» и «физиков».
Очень ярко и эмоционально высказался Александр Лосев (генеральный директор УК «Спутник — Управление Капиталом»). Он обратил внимание, насколько сильно рынок зависит от новостей, а не от реального положения дел в компаниях. Он сказал буквально следующее:
«У нас наибольшая часть рынка настолько подвержена любым колебаниям. Например, вышла новость про то, что Иран может открыть Ормуз... У нас уже 75% объемов торгов на бирже делают физики. Нелепо, смешно...».
То есть, когда новость меняется, толпа (частные инвесторы) бежит покупать или продавать, создавая хаотичные «качели». А профессиональные управляющие, по сути, лишь наблюдают за этой паникой.
2. Отсутствие «длинных денег» и проблема горизонта планирования.
Это был, пожалуй, самый больной вопрос. Сергей Хотимский (первый зампред правления Совкомбанка) прямо сказал, что главная проблема — у людей нет уверенности и привычки планировать на годы вперед.
«Длинные деньги всегда связаны с уверенностью инвесторов... Чем меньше горизонт планирования, тем короче принимаются финансовые решения. ... У нас сейчас очень выгодный рынок, с очень большим дисконтом... Такой возможности покупать настолько дешевый рынок, как в 2026 году, я не знаю, когда еще можно будет увидеть в будущем».
То есть, по сути, нам говорят: «Рынок сейчас дешёвый, это отличная возможность, но вы не можете ею воспользоваться, потому что боитесь и смотрите только на сиюминутную турбулентность».
3. Самостоятельное инвестирование vs доверие эксперту.
На форуме прошел настоящий «батл» на эту тему. Интересную мысль высказал Сергей Трофимов (частный трейдер). Он сказал:
«Мы все можем открыть ноутбук и попытаться стать писателями. Ситуация усугубляется высокими комиссионными издержками... И чем чаще мы совершаем операции на своем счету, тем больше мы скатываемся в игру с нулевой суммой. Проблема в том, что мы не можем отличить реального эксперта от того, кто красиво выглядит и складно говорит».
Он поднял очень важную проблему — как в море инфоцыган найти того, кому действительно можно доверить свои деньги.
(продолжение следует ...)