🌡️ Инфляция за неделю 0,96% напугала ленту. Три четверти цифры — ступенька, а не разгон

В среду Росстат выдал недельную инфляцию 0,96% — против 0,12% неделей раньше, в восемь раз больше. Лента отреагировала мгновенно: один лагерь объявил октябрь не временем для покупок, другой несёт в «Кубышку» длинные ОФЗ под 16,8%. Обе стороны опираются на одну цифру, поэтому стоит разобрать саму цифру, а не спор вокруг неё.

Откуда взялись 0,96%. Неделя с 29 сентября по 5 октября накрыла индексацию тарифов ЖКХ с 1 октября. Росстат показал рост за неделю: водоотведение +17,1%, холодная вода +15,3%, горячая +14,2%, отопление +12,7%, электричество +12%. Без коммуналки, по оценке Минэкономики, неделя дала 0,21%. То есть три четверти страшной цифры — одно административное событие, случившееся в одну дату.

Ступенька против наклона. Это главное различие, которое недельные данные прячут. Тариф — ступенька: цены поднялись один раз и дальше стоят на новом уровне. Разгон — наклон: цены растут неделю за неделей. Годовая инфляция от ступеньки подскакивает сразу и держится ровно двенадцать месяцев, пока ступенька не выпадет из базы — а потом исчезает так же разом. Наклон никуда не выпадает. ЦБ смотрит именно на наклон: на устойчивую инфляцию без регулируемых цен и разовых факторов.

Что в цифре всё-таки тревожно. Два момента, и оба не про коммуналку. Первый: индексация оказалась больше запланированной — по сценарию Минэкономики совокупный платёж должен был вырасти на 9,9%, а вышло выше. Второй: 0,21% без ЖКХ — тоже не нулевая неделя. Если бы такие недели шли год подряд, вышло бы порядка 11% — но одну неделю на год не умножают, недельные данные прыгают, и честный горизонт для вывода — три-четыре недели. Годовая оценка — 7,17% на 5 октября — уже выше прогнозного коридора ЦБ 6–7%, и вот это ступенькой не объяснишь целиком.

Чего ждать к 23 октября. До заседания выйдут ещё две недельные сводки — за 6–12 и 13–19 октября. Если без коммуналки они вернутся к 0,1% — ступенька осталась ступенькой, и регулятор её «посмотрит сквозь», как делал раньше. Если останутся на 0,2% и выше, а продукты подтянутся за тарифами — это вторичный эффект, о риске которого аналитики уже предупреждают, и разговор про ставку пойдёт в другую сторону. Две недели решат больше, чем вся среда.

🤖 ИИ-часть: отделить ступеньку от наклона за десять минут. Скопируйте недельную таблицу Росстата с сайта и отдайте нейросети: «Вот недельные данные по ценам. Раздели вклад в недельную инфляцию на две группы: регулируемые тарифы и разовые события — отдельно, всё остальное — отдельно. Посчитай инфляцию без первой группы и переведи в годовое выражение с пометкой, что недельные данные волатильны. Отдельно выпиши продукты и услуги, которые подорожали на второй-третьей неделе после тарифов, — это кандидаты во вторичный эффект. Верни таблицей: категория / вклад / ступенька или наклон». Повторите по двум следующим сводкам — и к 23 октября у вас будет своя картина, а не заголовок.

Честно. Разложение не отменяет спора: ступенька всё равно бьёт по реальным доходам, а длинные ОФЗ под 16,8% остаются пари со ставкой — про это у нас была отдельная заметка. Статья не говорит, покупать ли. Она говорит, что аргумент «0,96% за неделю» в обе стороны — аргумент из одной цифры, которую никто не разложил. Теперь разложена.

👇 Посмотрите свою платёжку за октябрь: на сколько процентов выросла коммуналка у вас — больше или меньше плановых 9,9%? Соберём народную статистику ступеньки по регионам, это интереснее средней по стране.

Не инвестиционная рекомендация.