🛡 «Эксперт РА» на днях повысил кредитный рейтинг ПАО «Софтлайн» и его облигаций до ruA- со стабильным прогнозом. Ранее действовал ruBBB+ с позитивным.
Хоть какие-то хорошие новости на фоне общих трудностей рынка, негативного геополитического фона и волны проблем в сегменте ВДО!
🔥"Повышение кредитного рейтинга обусловлено ростом масштабов деятельности компании на протяжении последних трех лет в результате проведения эффективной трансформации бизнеса. Как следствие, увеличилась доля наиболее маржинальных собственных решений в структуре выручки (с 30% в 2023 году до 44% в 2025 году) и валовой прибыли (с 62% до 68% соответственно), что положительно повлияло на финансовые метрики компании, а именно уровень процентной нагрузки и рентабельности."
🎯 Почему это важно? Рейтинги категории “А” и выше снижают стоимость заимствований для компании, что позитивно для ее способности обслуживать долг, а стабильный прогноз означает низкую вероятность рейтинговых действий в негативную сторону в ближайший год.
🛡 Перспективы бизнеса и акций SOFL
Доля собственных решений в обороте достигла 37%, обеспечивая 82% валовой прибыли, а рентабельность по собственным решениям превышает 75%, что в разы выше, чем по сторонним продуктам.
🌐Софтлайн последовательно трансформируется из дистрибутора в технологический холдинг с высокой долей реккурентной выручки (клиенты возвращаются снова и снова).
Компания демонстрирует дисциплинированный подход: погасила предыдущий выпуск облигаций на 6 млрд ₽ (я его кстати держал в портфеле), успешно вышла с новым - даже в период все еще высокой КС.
Теперь у компании действуют ДВА рейтинга инвестиционного грейда А- от двух ведущих агентств. Переподписка на новый выпуск - сигнал доверия к кредитному качеству эмитента.
👍В общем, Софтлайн радует. В обзоре последнего размещения я писал о том, что размышляю над перекладкой в новый выпуск, однако в итоге не добавил бумаги в свой портфель.
💁♂️О чём, надо сказать, сейчас жалею - Софтлайн 2Р2 уже торгуется выше 106%. После повышения рейтинга и ожиданий по дальнейшему снижению ключевой ставки, думаю, котировки будут расти и дальше. Искренне поздравляю держателей облиг.