(➕)Что в плюсе?
📍Гибкость без ролловера. 📈
У таких контрактов нет фиксированной даты экспирации — они автоматически продлеваются каждый день. Инвестору не нужно вручную закрывать позицию и открывать новую (роллировать), что экономит время, комиссии и позволяет избежать ценового спреда между контрактами с разными сроками. Это удобно, если вы планируете держать позицию долго.
📍Возможность работать с меньшим капиталом.
Для открытия позиции достаточно внести только гарантийное обеспечение (часть стоимости контракта), а не полную сумму. Это даёт эффект кредитного плеча — можно получить больший рыночный эффект при меньших вложениях.
📍Инструменты для стратегий.
Инвесторы используют их для спекуляций (заработок на движении цены), а также для хеджирования — например, чтобы подстраховать позиции по базовым активам на длинном горизонте. Ещё это вариант для диверсификации портфеля.
📍Доступ в российской юрисдикции.
Для части инвесторов это способ получить доступ к активам (например, к криптовалютным индексам или иностранным акциям), не выходя на зарубежные площадки, где могут быть дополнительные риски (валютные, санкционные). При этом расчёты часто идут в рублях.
(➖)А теперь о рисках и сложностях.
📍Фандинг может «съедать» прибыль.
Чтобы цена фьючерса не уходила далеко от цены базового актива, между сторонами периодически происходят взаиморасчёты (фандинг). Если фьючерс торгуется с премией, покупатели платят фандинг продавцам. Если с дисконтом — наоборот. При длительном удержании позиции эти регулярные платежи способны заметно снизить итоговый результат, особенно если движение цены слабое. При этом заранее точно спрогнозировать размер фандинга в долгосрочной перспективе сложно.
📍Риск маржин-колла и ликвидаций.
Из-за кредитного плеча даже небольшое движение цены против позиции инвестора может быстро сократить свободную маржу. Если средств на счёте станет недостаточно, брокер потребует пополнить счёт (маржин-колл), а при игнорировании — принудительно закроет позицию. В моменты сильной волатильности это может приводить к цепной реакции ликвидаций, которая сама по себе усиливает колебания рынка.
📍Расчётный, а не поставочный характер. Вечный фьючерс — это «пари» на цену, а не право на сам актив. Если ваша цель — владеть криптовалютой, акцией или другим базовым активом, этот инструмент не подойдёт.
📍Базисный риск.
Иногда цена фьючерса может немного отклоняться от цены базового актива из-за особенностей расчёта индекса (состав источников, время обновления данных).
📍Сложность инструмента.
Для новичка механизм фандинга, маржинальные требования и другие нюансы могут оказаться запутанными, что повышает риск ошибок и убытков.
📍Ограниченный доступ.
На Мосбирже, например, вечные фьючерсы на криптовалютные индексы доступны только квалифицированным инвесторам.
Вечные фьючерсы — мощный инструмент для опытных участников рынка, которые умеют управлять рисками и чётко понимают свои цели (спекуляция, хеджирование). Но для консервативного или начинающего инвестора они могут быть слишком рискованными.
