Хочу подсветить проблему, которая остро стоит перед отдельными компаниями на российском фондовом рынке - рост просроченной дебиторской задолженности за 5 лет в 2,5 раза!
Можно радоваться росту выручки, но вот только не факт, что отгузки / продажи будут конвертированы в реальный кэш, что приводит к следующим негативным последствиям для финансовых результатов:
[1] Раздувание оборотного капитала в эпоху высоких ставок. Очень нагляден пример Магнита🍏(правда тут не торговая дебиторская задолженность, а авансы выданные).
[2] Непогашенная вовремя дебиторская задолженность снижает процентные доходы от размещаемого кэша компании или заставляет закрывать дыры оборотного капитала через заемный капитал (растут процентные расходы). Очень нагляден пример Позитива📱за 2024 год (правда тут нарастили непрофильную кредиторскую задолженность, которую в будущем гасили через заемный капитал)
[3] Под непогашенную вовремя/просроченную дебиторскую задолженность в будущем создаются резервы, что снижает прибыль и будущие дивиденды для акционеров.
Так что внимательно следим за работой менеджмента по оптимизации оборотного капитала 🤨
