Пост про Владимира Палыча вызвал вопросы. Отвечаю.

Подписчик написал:

Расчёты выглядят гладко, но реальный путь включал 1998, 2008, 2014 и 2022 годы. Обычный инвестор без дисциплины, скорее всего, вышел бы из рынка на одном из обвалов. Плюс изъятие 8% в год — это агрессивно. И вопрос: что важнее — доходность или валютная диверсификация, учитывая, сколько раз рубль обесценивался за 43 года?

Вы правы, путь реального инвестора — это американские горки. И психологически эти перипетии выдержать непросто.

Именно поэтому три столпа инвестиций — это Стратегия, Время и Дисциплина.

▶️ Про доходность.

15% годовых — это средняя доходность рынка, с учётом всех кризисов (1998, 2008, 2014, 2022…).

Посмотрите на статистику:

🔹 2008 год: −50%

🔹 2009 год: +130%

…

🔹 2014 год: −1,8%

🔹 2015 год: +32,3%

🔹 2016 год: +32,8%

В среднем российский рынок акций и показывает 15% годовых.

▶️ Про изъятия.

8% на нашем рынке — это безрисковая ставка в спокойное время: ставка коротких гособлигаций, средняя ставка по депозитам, средняя инфляция на длинном промежутке. Брать эту ставку для расчёта консервативной стратегии пассивного дохода — релевантный подход.

4% — это ставка изъятия для умеренного валютного портфеля при сохранении его покупательской способности (известное правило четырёх процентов).

▶️ Про обесценивание рубля.

Средняя динамика потери стоимости рубля — 5% в год. Модель скачкообразная, но в среднем именно так. Для расчётов рублёвого капитала учитываем либо рублёвую инфляцию (8%), либо сумму обесценивания рубля (5%) и валютной инфляции (3%). Итог тот же — 8%.

☑️ Отвечая на вопрос: что важнее — доходность или валютная диверсификация?

Важен портфель, отвечающий целям и степени терпимости к риску. Доходность будет зависеть от терпимости к риску, а возможности диверсификации — от размера капитала, возможностей и требований.

Вы уж извините, но мы опять пришли к тому, что всё индивидуально.