Российский рынок на неделе снижался отчасти на ожидании новости о потенциальном введении 20% windfall tax со "сверхприбыли" 2025 года
Рос. портфель на неделе снизился (-5.0%) – акции снижались меньше индекса, надавила на результат валютная позиция
Похоже, валютные деньги от высокой нефти приходят на рынок в отсутствии компенсации этого процесса бюджетным правилом (+ физ. лица рекордно наращивают шорты валюты), детально обсудили это сегодня на вебинаре для подписчиков (а также представили обновленный идей распределительных сетей, в том числе новую идею в секторе с самым высоким потенциалом)
SBER CIB в базовом сценарии закладывает умеренное ослабление рубля до 85 руб за доллар к концу 2026 года
Справочно, советник Зеленского считает, что Украина приближается к соглашению с Путиным, на чем выросли украинские облигации
(SBER CIB ожидают ускорения девальвации рубля в сценарии перемирия)
Дефицит бюджета за январь-март составил 4.6 трлн руб, нефтегазовые доходы упали на 45% г/г, а доходы от НДС выросли на 10% г/г (МинФин)
На этом фоне пока план - пересидеть эту просадку, "выходить из валюты и уходить в 100% аллокацию на рубль по курсу 77 рублей" не хочется
Продолжаем следить за отчетностями:
ПАО Позитив позитивно отчиталась за 2025 q4:
- Выручка +35.5% г/г
- EBITDA +41.3% г/г
- Чистая прибыль +45.9% г/г
- Рентабельность по EBITDA 71.2% увеличилась по сравнению с 68.3% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг сократился на 0.4 млрд рублей от предыдущего отчета (0.5% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 8x
FESCO отчиталась за 2025 H2:
- Выручка -8.8% г/г
- EBITDA -14.4% г/г
- Чистая прибыль +4.5% г/г
- Рентабельность по EBITDA 29.1% сократилась по сравнению с 31.0% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 0.3 млрд рублей от предыдущего отчета (0.1% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5x
Вышли данные оборотно-сальдовых ведомостей ЦБ по банкам, проанализировали, поделились выводами в закрытом канале (хорошие результаты выходят по банкам из портфеля акций).
______
US рынок на неделе восстанавливался на надеждах сохранения перемирия на Ближнем востоке, но к концу недели переговоры зашли в тупик, Трамп объявил о начале морской блокады Ормузского пролива – возможен рост нефти с начала торгов в понедельник
(US Leaders +1.1% за неделю, Global Commodities +1.7%, Trending Ideas +0.02%, S&P 500 +3.6%)