🍷 КРИСТАЛЛ, аналитика по компании #KLVZ #обзор

Сектор: Производство напитков

Последний раз делал обзор по КРИСТАЛЛ 24 января 2025 года, как раз год прошел, пора новый обзор написать. Тогда акции компании торговались по 4.1 р., а я ожидал отскока в район 4.7-5.3 р., а про компанию писал, что так себе, ничего интересного. Тогда акции росли до 4.73 р. 🎯, а потом пошли вниз вплоть до 3 р. Поэтому хоть рост и случился о котором я думал, но лезь в акции смысла не было, что я верно сказал тогда в выводах. Сейчас акции торгуются по 3.26 р., давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики

И вот тут первая проблема. Отчетов по МСФО нет с 2024 года. Пу-пу-пу... Только РСБУ свежее. Поэтому метрики смотрим за декабрь 2024 по МСФО, а в отчете разберу более свежее РСБУ.

▪️ Капитализация: 39.5M$🚩 компания малой капитализации

▪️ P/E — 28.62

▪️ P/S — 0.84

▪️P/B — 1.34

▪️EPS — 0.11 р.

▪️EBITDA — 473 млн р.

▪️EV/EBITDA — 9.43

ℹ️ По сравнению с прошлым разбором и отчетом за 2023 год, компания в 2024 хотя бы стала прибыльной. Давайте посмотрим последний отчет.

🗞 Новостной фон

▪️КЛВЗ операционные результаты за 2025 год: выручка выросла на 29,17% г/г, до ₽4,759 млрд, продажи сократились на 2,22% г/г, до 2251 тыс. дал

▪️Производство водки в РФ в 2025 году уменьшилось на 4,2% г/г до 79,3 млн дал — Росалкогольтабакконтроль

▪️Российский алкогольный рынок в этом году войдет в фазу сжатия ассортимента на фоне роста розничных цен и снижения покупательской способности населения — РБК

▪️КЛВЗ Кристалл подал заявку в Роспатент на регистрацию бренда Trump — Газета.ру

▪️Кристалл рассчитывает увеличить выручку на 5% в 2026 году

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 9М2025ТТМ по РСБУ (и далее по отчету РСБУ) вырос на 312%

▪️Чистый долг за 9М2025ТТМ снизился на 99% до 21 млн р.

▪️Net Debt / EBITDA — 0.04, долг минимальный

ℹ️ Ситуация в компании стала сильно лучше по сравнению с прошлым отчетом

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 9М2025ТТМ выросла на 1%

▪️Прибыль за 9М2025ТТМ выросла на 50% до 159 млн р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ Нет

🤵‍♂️ Основные акционеры

86,9% — Победкин П.В.

1.8% — ООО "Калужский ликеро-водочный завод"

🆚 Сравнение с конкурентами

Самая малая по капитализации компания в своем секторе. По метрикам МСФО за 2024 год сильно дороже сектора, а по РСБУ просто дороже сектора (не "сильно"). По данным РСБУ долговая нагрузка ниже сектора. По метрикам рентабельности по свежим данным также слабее сектора.

🤑 Дивиденды

В 2025 году заплатили 1.41%, первые дивиденды

📈 Технический анализ

Подошли к верхней границе нисходящего канала, откуда либо к 4, либо к 3 рублям пойдем. Все мысли отобразил на графике.

🧠 Выводы

РСБУ и МСФО за прошлые годы были практически одинаковые, поэтому могу предположить, что отчет по МСФО не сильно будет отличаться. Если это утверждение верно, то компания смогла сильно улучшить финансовое здоровье, снизить долги. Но даже после этого компания остается мелкой по капитализации и дороже и менее рентабельной, чем НоваБев или Абрау Дюрсо. Спекулятивно акции могут сходить на 20% выше текущих. Инвестиционно кажется не привлекательной.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📊 FinanceMarker — источник визуальных данных

Как вам разбор и вывод?

👍 - согласен

👎 - не согласен

🤔 - все равно, без разницы

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб