✔️Российский фондовый рынок столкнулся с парадоксальной ситуацией, где рекордные притоки денег от частных инвесторов соседствуют с огромным количеством "мертвых" счетов, на которых нет ни рубля.
По данным Центробанка, к концу первого квартала 2026 года из 6,5 млн. индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) 74% оказались пустыми. Аналогичная картина и с обычными брокерскими счетами - из 57 млн. открытых 63% не используются, а еще на 27% хранится менее 10 тысяч рублей.
✔️Эксперты объясняют этот феномен несколькими факторами. Главный из них это агрессивный маркетинг банков и брокеров. Открыть ИС в мобильном приложении сегодня можно за пару минут, и кредитные организации часто используют это как инструмент для привлечения клиентов, обещая бонусы по вкладам или кешбэк. Многие россияне открывают счета "на вырост", но так и не начинают инвестировать.
✔️Второй фактор - рыночная конъюнктура. После рекордного падения рынка в 2022 году и последовавшей стагнации, а также на фоне высоких ставок по депозитам, которые предлагают почти безрисковую и высокую доходность, интерес частных инвесторов к акциям ослаб. По данным ЦБ, доля пустых счетов и счетов с мизерными остатками выросла с 83% в 2021 году до 90% в 2024-2025 годах.
Низкую активность подтверждает и налоговая статистика. За весь период существования ИИС лишь около 20% владельцев воспользовались правом на налоговый вычет. К концу 2024 года такие вычеты получили всего 102 тысячи человек при более чем 6 млн. открытых счетов. Многие просто не знают о необходимости подавать декларацию 3-НДФЛ или считают, что возврат налога не стоит усилий при небольших вложениях.
✔️Однако главная проблема не только в пустующих счетах, но и в искажении статистики и концентрации капитала. Формально число инвесторов выглядит внушительно, но реально активных клиентов гораздо меньше. При этом приток средств в 910 млрд. рублей, зафиксированный в первом квартале 2026 года, обеспечивают преимущественно квалифицированные и состоятельные инвесторы. Около 14,6 тысячи клиентов с портфелем от 100 млн. рублей держат примерно 45% всех активов физических лиц (около 6 трлн. рублей).
☑️Такая структура рынка несет серьезные риски. Как отмечают эксперты, около 3% квалифицированных инвесторов контролируют порядка 80% активов. Если эта "могучая кучка" начнет одновременно выводить средства, это спровоцирует обвал котировок крупнейших эмитентов и усилит волатильность.
☑️Брокеры уже пытаются бороться с "мертвыми" счетами через реактивацию клиентов и персонализированные предложения, но признают, что в лучшем случае удастся "оживить" лишь 10-15% пустующих ИИС. В Центробанке пока не видят в этом проблемы, полагая, что активность может вырасти естественным образом при смягчении денежно-кредитной политики и снижении ключевой ставки. Впрочем, эксперты сомневаются в быстром исправлении ситуации: миллионы счетов так и останутся "портфельными призраками", создавая лишь иллюзию массового притока частного капитала на биржу.
