На рынке нефти сейчас складывается довольно противоречивая ситуация.
С одной стороны:
📉 мировые цены на нефть резко снизились.
С другой:
📌 дисконт на российскую нефть постепенно сокращается.
Но акции нефтяников пока реагируют слабо. Разбираемся, что сейчас происходит в секторе и какие компании выглядят интереснее остальных 👇
⸻
📉 Почему падает нефть
Главный фактор недели:
👉 новости о возможных переговорах между США и Ираном.
Рынок начал закладывать вероятность смягчения санкций против Ирана и роста предложения нефти на мировом рынке.
На этом фоне:
📌 Brent и North Sea Dated за неделю потеряли более $10 за баррель.
Для сырьевого рынка это очень сильное движение за такой короткий срок.
⸻
🇷🇺 Что происходит с российской нефтью
По данным Argus:
📌 дисконт на российскую нефть в западных портах РФ продолжил снижаться.
Это позитивный сигнал.
Сейчас российская нефть продается ближе к мировым ценам, чем раньше.
Но есть нюанс:
в дальневосточном порту Козьмино дисконт, наоборот, вырос.
В итоге:
📌 совокупный дисконт снизился лишь незначительно — до $20,2 за баррель.
⸻
💸 Почему это важно для российского рынка
Для нефтяных компаний ключевое значение имеет не только цена Brent.
Главное:
👉 сколько компания реально получает в рублях за каждый баррель.
Сейчас рублевая цена нефти:
📌 около 5,7 тыс. ₽ за баррель.
И это все еще значительно выше уровней начала года, когда показатель опускался к 3,1–3,3 тыс. ₽.
Именно поэтому часть аналитиков считает:
рынок сейчас слишком негативно оценивает нефтяной сектор.
⸻
📊 Какие компании выглядят сильнее
Аналитики позитивно смотрят прежде всего на:
— Роснефть
— ЛУКОЙЛ
Почему именно они?
📌 у этих компаний ниже доля переработки,
📌 они сильнее завязаны именно на добычу нефти,
📌 а значит — меньше страдают от ограничений на экспорт нефтепродуктов.
Кроме того:
оба бизнеса остаются очень прибыльными даже при текущих ценах на нефть.
⸻
⚠️ Почему осторожнее смотрят на Газпром нефть, Татнефть и Башнефть
Здесь ситуация сложнее.
Под давлением находятся компании с высокой долей переработки:
— Газпром нефть
— Татнефть
— Башнефть
Причина:
📌 ограничения на экспорт нефтепродуктов,
📌 давление на маржу переработки,
📌 риски регулирования внутреннего рынка топлива.
То есть:
нефть компании добывают успешно,
но зарабатывать на переработке сейчас сложнее.
⸻
🚢 Отдельно про Транснефть
Интересный момент:
📌 Транснефть меньше зависит от самой цены нефти.
Для компании важнее:
— объемы добычи,
— транспортировка нефти,
— загрузка трубопроводной системы.
Поэтому бумаги часто рассматривают как более стабильную историю внутри нефтяного сектора.
⸻
📈 Что важно инвестору сейчас
Рынок нефтянки остается очень волатильным.
Сейчас одновременно влияют:
✔️ цены на нефть
✔️ курс рубля
✔️ геополитика
✔️ экспортные ограничения
✔️ возможные переговоры США и Ирана
Но при этом:
многие нефтяные акции уже торгуются заметно ниже своих исторических оценок.
А высокая дивидендная доходность продолжает поддерживать интерес инвесторов к сектору.
⸻
🧠 Итог
Главные выводы:
✔️ мировые цены на нефть резко снизились
✔️ дисконт на российскую нефть постепенно сокращается
✔️ рублевая цена нефти остается относительно высокой
✔️ Роснефть и ЛУКОЙЛ выглядят сильнее внутри сектора
✔️ Газпром нефть, Татнефть и Башнефть испытывают давление из-за переработки
✔️ нефтянка остается одним из ключевых дивидендных секторов российского рынка
Сейчас рынок нефти живет не только фундаменталом, но и ожиданиями. А значит волатильность в секторе может оставаться высокой еще долго.
———
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца ❤️
Если материал был полезен — поддержите реакцией и подпиской. Это помогает выпускать больше сильной аналитики для вас 🫂