Обзор – финансовые результаты за 1 кв. 2026 г.
◾️Капитализация: 136 млрд руб
◾️Выручка 2025: 41 млрд руб
◾️Чистая прибыль 2025: 18,3 млрд руб
◾️E(2025)/P: 13,45 %
Минусы:
В первом квартале текущего года выручка Хэдхантера снизилась на 1,5% г/г – до 9,49 млрд руб. Скорректированный показательEBITDA снизился на 7,3% г/г – до 4,58 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль показала снижение на 4,3% г/г – до 4,18 млрд руб. Компания оправдывает негативную динамику тем, что в 1 кв 2026 года количество рабочих дней было на 3 меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Клиенты пользуются услугами по размещению вакансий и просмотру контактных данных соискателей в основном в рабочие дни и существует значительное влияние количества рабочих дней в квартале на квартальную выручку. По оценке компании, это оказало негативное влияние на динамику выручки в размере около 2 п.п. год к году.
Плюсы:
Компания продолжает показывать высокую рентабельность по скорректированнымEBITDA и чистой прибыли. Показатели чуть ниже прошлогодних, но остаются на весьма высоком уровне. Сегмент крупных клиентов показывает положительную динамику, а вот сегмент малых и средних клиентов, наиболее чувствительный к экономической ситуации, увел общий результат в минус. 14 мая 2026 года Совет директоров МКПАО «Хэдхантер» одобрил программу обратного выкупа акций объёмом до 15 млрд рублей. Программа рассчитана на срок 12 месяцев.
ИТОГИ:
Хэдхантер – пример качественного бизнеса, который попал в неблагоприятный цикл. Оживление экономики будет способствовать росту финансовых показателей, а байбэк может поддержать котировки в эти непростые времена. Я верю в компанию. Жду по итогам года чистую прибыль выше показателя 2025 года – около 19,5 млрд руб. В 2027 году можем увидеть ЧП на уровне 23 млрд руб. Держу акции в своем Актуальном портфеле.