Это явление в экономике называется «самоисполняющимся пророчеством» (self-fulfilling prophecy). Когда люди, компании и инвесторы начинают массово верить в скорый кризис, они меняют свое поведение, чтобы к нему подготовиться. И именно эти защитные действия в итоге разрушают экономику.
Проще говоря: страх перед кризисом заставляет людей делать вещи, которые этот самый кризис и вызывают.
Механизм работает через несколько базовых реакций.
4 шага от страха к коллапсу
1. Набеги на банки (Bank Runs)
Если пустить слух, что у банка проблемы, вкладчики побегут забирать деньги. Но ни один банк в мире не хранит все деньги в сейфе — они вложены в кредиты и ценные бумаги. Когда все приходят одновременно, у банка заканчивается наличка (кризис ликвидности), и он закрывается. Банк банкротится не потому, что был плохим, а потому, что люди поверили, что он обанкротится.
2. Схлопывание потребления
Ожидая увольнений или падения доходов, люди включают режим жесткой экономии: откладывают покупку машины, ремонт, отпуск.
Если все одновременно перестают тратить деньги, у бизнеса падает выручка. Нет выручки — компании начинают закрываться и увольнять сотрудников. Ожидание безработицы создало реальную безработицу.
3. Замораживание инвестиций
Бизнес, боясь кризиса, отменяет планы по расширению, строительству новых заводов и закупке оборудования. Деньги копятся на счетах «на черный день». В итоге строительные компании, производители техники и подрядчики теряют заказы. Экономика останавливается.
4. Кредитное сжатие (Credit Crunch)
Банки, опасаясь, что в кризис заемщики не смогут вернуть долги, резко ужесточают условия выдачи кредитов или вовсе их замораживают. Без кредитов бизнес не может развиваться (или даже перекредитоваться для текущих нужд), а люди не могут покупать жилье. Наступает паралич финансовой системы.
Реальные исторические примеры
Великая депрессия в США (1929–1933)
После краха биржи в 1929 году американцы запаниковали и побежали снимать деньги со счетов. За несколько лет из-за паники закрылось более 9 000 банков. Миллиарды долларов просто исчезли из экономики, уничтожив торговлю и производство. Экономисты (включая Милтона Фридмана) сошлись во мнении: если бы Федеральная резервная система тогда успокоила людей и дала банкам наличку, масштабной катастрофы можно было избежать.
Крах банка Northern Rock в Великобритании (2007)
В начале мирового финансового кризиса британский банк Northern Rock столкнулся с небольшими трудностями из-за проблем на рынке ипотеки США. Но как только СМИ показали очереди испуганных вкладчиков у офисов банка, началась неуправляемая паника. За пару дней люди вынесли миллиарды фунтов. Банк, который был в целом жизнеспособен, пришлось экстренно национализировать государству, чтобы паника не перекинулась на всю страну.
Парадокс бережливости в пандемию (2020)
Весной 2020 года на фоне неопределенности люди по всему миру резко увеличили норму сбережений. В США она подскочила до рекордных 33%. Люди не тратили не только потому, что всё было закрыто, но и из страха потерять работу. Это создало колоссальную дыру в сфере услуг (рестораны, туризм, ритейл), и государствам пришлось буквально заливать граждан деньгами (вертолетные деньги/чеки помощи), чтобы заставить их тратить и спасти бизнес от массовых банкротств.
А вы, дорогие мои любители денег, готовитесь к кризису? Если да, то как?