Инвест-Дайджест: 31 марта 2026 года
🇷🇺 Российский рынок: слабый рост в узком диапазоне
Торги понедельника завершились символическим ростом. Инвесторы занимают выжидательную позицию перед важными макроданными и корпоративными событиями.
· Индекс Мосбиржи $IMOEX вырос на 0,4%, до 2801,7 пункта. Оборот торгов при этом оставался невысоким.
· Индекс РТС $RTSI поднялся на 0,2%, закрывшись на отметке 1085 пунктов. Долларовый индикатор поддержан дорогой нефтью, но давит укрепление рубля.
🛢️ Нефть: Brent удерживает $108, газовый фактор нарастает
Ближневосточный конфликт продолжает удерживать цены на высоких уровнях.
· Brent закрепилась в районе $107–108 за баррель, в понедельник торгуясь со снижением на -0,73%.
· WTI ($WTIC) держится выше $100 за баррель на фоне дефицита предложения.
· Прогнозы: JPMorgan допускает рост Brent до $150 при сохранении блокады Ормузского пролива. Societe Generale прогнозирует $125 уже в апреле.
· Европейский газ (TTF) стабилизировался в районе $80–82 за тыс. кубов.
🏭 Металлурги под давлением
Сектор остаётся в фокусе из-за слабых отчётов и пересмотра бюджетов.
$CHMF Северсталь: компания пересматривает бюджет на 2026 год в связи с ухудшением рыночной ситуации. Инвестпрограмма сокращена на 24%, ремонтный фонд — на 14%. БКС сохраняет негативный взгляд на акции, считая возврат к дивидендам в I полугодии маловероятным. По оценкам аналитиков, при снижении капзатрат FCF составит лишь около 2% от выручки против исторических 18%.
$NLMK НЛМК: дивидендная пауза сохраняется. Прогнозы аналитиков указывают на возможные выплаты лишь во второй половине 2026 года при условии восстановления спроса и снижения ставок. Отношение чистого долга к EBITDA остаётся комфортным для выплат, но менеджмент приоритизирует инвестпроекты.
$GMKN Норникель: компания вернулась к теме дивидендов. По заявлениям Владимира Потанина, в 2026 году будет найден баланс между инвестициями и выплатами акционерам. FCF за I полугодие 2025 года составил $1,4 млрд, что создаёт базу для распределения. Ожидается, что решение может быть принято по итогам I полугодия 2026.
🛢️ $TRNFP Транснефть: Совкомбанк подтверждает рекомендацию "покупать". Компания отчиталась по МСФО за 2025 год: чистая прибыль снизилась из-за высокого уровня обесценений. Дивидендная доходность остаётся привлекательной для долгосрочных инвесторов.
💻 IT-сектор и ритейл: сильные операционные отчёты
· $AQUA Инарктика: завтра, 1 апреля, компания представит отчётность за 2025 год.
· $ELMT Элемент: 1 апреля — публикация финансовых результатов.
· $NVTK Новатэк: 1 апреля совет директоров обсудит дивиденды за 2025 год.
· $ASTR Группа Астра и $IVAT IVA Technologies: отчёты за 2025 год ожидаются 2 апреля.
🏦 Валютный рынок и макро
Официальные курсы ЦБ на 31 марта: $USD — 81,2955 руб. (+0,15 руб.), $EUR — 93,4369 руб., $CNY — 11,756 руб.. Рубль умеренно укрепился на фоне высоких цен на нефть.
· Ключевая ставка остаётся 15% — решение ЦБ от 27 марта.
· Инфляция: оценка ЦБ на 16 марта — 5,9% годовых, ожидания населения выросли до 13,4%.
· Минфин приостановил операции по бюджетному правилу до 1 июля в связи с планируемым изменением базовой цены на нефть.
🌍 Глобальный фон
Сегодня публикуются данные по инфляции в еврозоне и индексы PMI Китая. Завтра — отчёт ADP по рынку труда США, в пятницу — Nonfarm Payrolls и закрытие бирж на Пасху.
Итог дня:
Рынок замер в ожидании новых драйверов. Нефть остаётся выше $107, поддерживая экспортёров, но внутренние проблемы металлургов ($CHMF, $NLMK) сдерживают аппетит к риску. В фокусе — завтрашние отчёты и дивидендные решения ($NVTK), а также геополитика вокруг Ормузского пролива.
🚀 Что в фокусе: $CHMF (FCF под давлением, дивиденды маловероятны), $GMKN (баланс дивидендов и инвестиций), $NVTK (дивиденды 1 апреля), $TRNFP (рекомендация "покупать"), $ASTR и $IVAT (отчёты 2 апреля).