📈 Промомед продолжает удивлять — выручка за первый квартал 2025 года выросла сразу на 86% г/г до 4,5 млрд рублей. В текущей макросреде, когда даже сильные компании показывают скромные темпы роста, такие цифры выглядят почти аномалией.
🧐 Но если копнуть глубже, становится понятно: это не случайность, а результат системной работы и грамотной стратегии, которую компания озвучила ещё на IPO. Ниже разберем ключевые особенности.
☝️ Но вначале хочу напомнить, что по итогам 2024 года Промомед тоже перевыполнил собственный прогноз, озвученный на IPO. И помимо этого, поставил очень амбициозные цели на весь 2025 год - рост выручки на уровне +75% и EBITDA маржу выше 40%. Но уже по итогам первого квартала темп прироста даже превышает заданную планку. Более того, он более чем в 5 раз выше динамики всего фармацевтического рынка (16% по данным IQVIA). То есть речь не просто о росте — речь об устойчивом опережении отрасли, которое компания демонстрирует квартал за кварталом.
✔️ Одним из драйверов такой динамики стал препарат Тирзетта — первый отечественный тирзепатид, аналог американского Mounjaro. Его вывели на рынок с опережением графика, и за первый же квартал он принёс более 1 млрд руб. выручки. Это говорит не только о высоком спросе со стороны врачей и пациентов, но и о том, насколько эффективно выстроены у Промомеда процессы коммерциализации и запуска препаратов.
📈 В ключевых сегментах бизнеса мы видим рост трехзначными темпами. Эндокринология выросла на 171% г/г, онкология — на 252%. В совокупности эти два направления уже дают 65% всей выручки, тогда как год назад их доля была 40%. Такой сдвиг в структуре — хороший сигнал: компания не просто наращивает объёмы, а делает это в стратегически важных сегментах.
☝️ Что лично мне интересно — это не только цифры текущего квартала, а их логическая связка с тем, что делалось до этого. А именно: 51 медицинское исследование, 10 новых патентов, 6 регистрационных удостоверений — всё это «фундамент» будущих периодов. Когда компания вкладывается в R&D, она закладывает рост не на один квартал, а на несколько лет вперёд. Промомед — один из немногих эмитентов, кто это последовательно демонстрирует. Причём делает это на фоне достаточно зрелого производственного контура, где можно быстро масштабировать успешные продукты.
🧐 Конечно, хочется задать вопрос: где потолок и есть ли риски? Пока всё выглядит достаточно устойчиво. Компания не нарушает своих прогнозов, наоборот — чаще перевыполняет их. Новые продукты не только выходят в срок, но и демонстрируют высокий уровень отклика со стороны врачей и пациентов уже на ранних этапах вывода в рынок. А главное — спрос формируется на препараты, которые закрывают наиболее актуальные потребности пациентов в качественной терапии мирового уровня. Диабет, ожирение и онкология — это не временный тренд, а долгосрочные глобальные вызовы. Компании, способные предложить доступные и клинически эффективные решения в этих направлениях, будут формировать основу устойчивого роста и опережать рынок. Особенно в условиях, когда доступ к зарубежным аналогам ограничен или нестабилен.
📌 Резюмируя, Промомед — редкий пример того, как можно выстроить вертикально-интегрированный фармбизнес в РФ, фокусируясь на инновациях и долгосрочном росте. IPO не стало для компании финишной чертой, наоборот - мы видим только ускорение. Пока всё идёт к тому, что и в 2025 году они могут показать результат выше ожиданий. Менеджмент выполняет свои обещания, не бросая слов на ветер.
❤️ Лайк, если ждёте отчёта за 2 квартал не меньше, чем я.
