🧩 Европа к зиме 2026/27 подходит не с запасом, а с дефицитом газа.
📊На конец июля хранилища ЕС заполнены чуть выше 54% , а это очень низкий уровень. Пятилетнее среднее значение на 1 ноября 90%, а в лучшем случае при прочих равных Европа дотянет максимум до 75% к этому 1 ноября.
⚠️ И это ещё без учёта внешних факторов. пролив Ормуз снова напоминает о себе, его гипотетическое закрытие ещё на неопределённый срок опустит запасы ниже 70% к началу отопительного сезона. Спотовые цены с 12 июня выросли более чем на 50% и торгуются выше €60/МВт·ч.
🩸 Азиатский спрос добавляет жути, он вернулся на уровень 2025 года, а катарские объёмы всё ещё не на максимуме. В итоге Европа и Азия буквально толкаются локтями за одни и те же СПГ-грузы. И если богатые рынки могут позволить себе платить больше, то для развивающихся экономик это уже ахтунг.
🏦 А ведь неадекваты из ЕС с января 2027 года планируют ввести запрет на весь российский СПГ, плюс ужесточение норм по метановым выбросам. Окно для манёвра у импортёров сжимается быстрее, чем успевают подписывать новые контракты.
🧮 Помимо всего прочего значимого прироста новых СПГ-мощностей в ближайшие 9-12 месяцев не предвидится. Катар обещает восстановление не раньше второй половины 2027-го, а рынок сможет прийти в равновесие не раньше 2028 года.
Всё выше сказанное может означать, что волатильность газовых котировок останется повышенной как минимум до конца 2027 года . Это, вероятно, приведёт к росту премии за риск в контрактах на поставку газа и СПГ.
По материалам WM, НиК, МЭА
#новости #нефтегазсес $NGV6
