#нфк_аналитика — посты и обсуждения

За последние три сессии индекс Мосбиржи полностью перечеркнул результаты трехнедельного подъема. На текущих рубежах не исключена временная боковая динамика или локальный технический отскок из-за низких объемов, однако без свежих позитивных импульсов давление на акции, скорее всего, сохранится.

В качестве ближайшего целевого ориентира выступает область 1900–2000 пунктов, где индекс уже находился в рамках прошлых волн снижения. Среднесрочный вектор движения остаётся негативным, а действительно привлекательные инвестиционные истории в акциях сейчас единичны.

В текущей конъюнктуре наиболее рациональной выглядит консервативная тактика. Аналитики рекомендуют отдавать приоритет защитным активам:

высоконадежным облигациям с плавающим купоном

инструментам денежного рынка

сохранению свободной ликвидности под выборочные покупки в случае дальнейшего удорожания цен за счет просадки

При этом уходить полностью в кеш нецелесообразно: с учетом действующих высоких ставок денежные фонды и первоклассные флоатеры позволяют генерировать хорошую доходность практически без принятия ценового риска.

🗓 Сложившийся негативный фон рискует продержаться вплоть до сентября. Главными катализаторами для возможного перелома тренда выступают политическая повестка начала осени, очередное заседание Банка России по монетарной политике, а также вводные по государственному бюджету на будущий год. Именно параметры бюджета — в части дефицита, налоговых новаций, объемов государственных заимствований и расходов — станут определяющим фактором.

#нфк_аналитика

Вчера котировки фьючерсов на нефть Brent удерживались около рубежа $90 за баррель. Стоит напомнить, что еще на прошлой неделе цены проседали в район $78 за баррель. Настолько стремительный отскок обусловлен нарастающей неопределенностью вокруг исхода переговоров США и Ирана по судоходству в Ормузском проливе.

Как сообщает Bloomberg со ссылкой на товарного аналитика из Commonwealth Bank of Australia Вивека Дхара, уверенный подъем котировок отражает сохраняющийся скепсис участников рынка в отношении скорого достижения компромисса и разблокировки нефтяного трафика через Ормузский пролив.

Подтверждением этому стало и заявление секретаря Высшего совета национальной безопасности Ирана Мохсена Резаи: чиновник подчеркнул, что Ормузский пролив останется перекрытым до тех пор, пока Вашингтон кардинально не изменит свою позицию.

🏦 Дополнительным фактором поддержки выступают прогнозы Минэнерго США, где предупредили о сохранении высоких цен на энергоносители в ближайшие месяцы из-за дальнейшего истощения мировых запасов на фоне ограничений в проливе. По оценкам ведомства, средняя спотовая цена Brent в III квартале 2026 года составит около $85 за баррель.

#нфк_аналитика

По итогам среды котировки Brent прибавили 0,8%. В ходе сессии продавцы предпринимали попытки продавить уровень $82,5 за баррель, однако закрепиться ниже ключевой поддержки у них не вышло. В настоящее время торги проходят в районе отметки $82,8 за баррель.

Джей Ди Вэнс подчеркнул, что переговорному процессу препятствует раскол внутри самого Ирана — между силами, стремящимися к завершению конфликта, и радикально настроенными кругами. Подобный расклад указывает на то, что на Ближнем Востоке в ближайшее время стоит рассчитывать лишь на временную паузу. Отсутствие условий для полноценного мирного урегулирования выступает естественным фактором поддержки цен на энергоносители.

Согласно сведениям агентства Argus, расчетная стоимость российской нефти для целей налогообложения по состоянию на вторник, 5 августа, составила $62,2 за баррель. За недельный отрезок с 29 июня по 5 августа отечественное сырье подешевело на $5 из-за сигналов о возможной сделке между США и Ираном. При этом скидка сузилась на $0,6 — до $23,2 за баррель.

👨‍💻 Аналитики сохраняют нейтральый взгляд на нефтегазовый сектор РФ на годовом горизонте. Текущий подъем котировок из-за эскалации на Ближнем Востоке представляется нам среднесрочным: при достижении новых договоренностей между Вашингтоном и Тегераном рынок ждет нисходящая коррекция. Базовый прогноз по средней цене Brent — $89 за баррель по итогам 2026 года и $71 за баррель в 2027 году. В сценарии полной нормализации судоходства в Ормузском проливе к концу 2026 года котировки Brent могут опуститься до $70. Ожидаемое отступление цен на сырье должно охладить спекулятивный интерес к бумагам российских нефтяных компаний.

#нфк_аналитика

Яндекс показал финансовую отчетность за II квартал 2026 года. Квартальный доход группы поднялся на 16% (г/г), а показатель за первые шесть месяцев вырос на 19%. Руководство компании подтвердило ранее озвученные ориентиры на 2026 год, рассчитывая на итоговый прирост выручки в районе 20%. Главным триггером для рынка стал дивидендный фактор: менеджмент вновь предложил выплатить 110 рублей на акцию. Бумаги компании отреагировали на эти новости ростом почти на 4%.

Среди аналитиков Яндекс традиционно считается одной из наиболее привлекательных бумаг на отечественном фондовом рынке. Большинство экспертов позитивно оценили итоги первого полугодия, подчеркивая, что ключевые финансовые метрики компании превзошли прогнозы. Основным драйвером улучшений выступает качественный скачок в городских сервисах: EBITDA этого сегмента во II квартале 2026 года взлетела до 34,4 млрд руб. против 12,8 млрд руб. годом ранее. При этом базовым источником прибыли для всей группы остаются Поиск и решения в сфере ИИ.

Яндекс удерживает годовую планку по увеличению выручки примерно на 20%, а скорректированный показатель EBITDA по итогам 2026 года менеджмент рассчитывает увидеть на уровне около 350 млрд рублей. Эксперты отмечают, что этот ориентир выглядит вполне реалистичным, особенно с учетом традиционно более сильного второго полугодия. По результатам за первые шесть месяцев компания уже выполнила порядка 46% от намеченного годового плана по EBITDA.

✅ Учитывая весьма туманные перспективы российского фондового рынка на ближайшее время, инвесторам имеющим сильное желание что-то купить и готовым рисковать, стоит обратить внимание именно на эту компанию.

#нфк_аналитика

В среду «Яндекс» отчитается о финансовых результатах за первые шесть месяцев 2026 года. По мнению аналитиков, на фоне общего макроэкономического охлаждения компании предстоит столкнуться с трудностями при поддержании прежних темпов развития. Напомним, что текущий прогноз самого Яндекса предполагает увеличение выручки по итогам года на 20% (г/г), а скорректированной EBITDA — на 25% (г/г).

Несмотря на уверенный старт в первом квартале, во втором показатели могут продемонстрировать стагнацию. Вероятно, ожидается охлаждение динамики в поисковом бизнесе и AI-технологиях, а также небольшое замедление в сегментах e-commerce и райдтеха. Тем не менее, жесткий контроль над расходами должен позволить компании сохранить положительную динамику прибыли.

Ключевыми вызовами для бизнеса остаются замедление рынка цифровой рекламы и наличие убыточных бизнес-юнитов, которые пока поддерживаются высокой рентабельностью «Поиска» и такси.

Инвесторы будут оценивать отчет через призму годовых ориентиров компании. Учитывая историческую сезонность — в 2024–2025 годах второй квартал традиционно показывал более высокие результаты, чем первый, — аналитики считают, что и отчетность за II квартал 2026 года окажется сильнее предыдущего периода.

В целом заявленные темпы роста выручки и прибыли выглядят достижимыми, хотя риски замедления продаж сохраняются. У Яндекса остаются внутренние ресурсы для оптимизации, которые могут послужить дополнительной опорой.

💹 Ставка на эффективность и наличие внутренних ресурсов для оптимизации бизнес-процессов, могут привести к к увеличению маржинальности по EBITDA во втором квартале. Кроме того, финансовое положение группы позволяет рассчитывать на промежуточные дивиденды за I полугодие 2026 года в размере порядка 110 руб. на акцию, что соответствует уровню последних выплат. Для сравнения: дивиденды за аналогичный период 2025 года составляли 80 руб. на бумагу.

#нфк_аналитика