#выпуклость — посты и обсуждения

В мире облигаций есть два главных врага инвестора: инфляция (когда ставки растут) и дефляция/низкие ставки (когда ставки падают). Большинство портфелей ведут себя предсказуемо: ставки вверх — портфель вниз, ставки вниз — портфель вверх.

Но что, если создать портфель, который выигрывает в обоих случаях? Звучит как магия, но это называется выпуклостью (convexity).

Что такое «выпуклость» (Convexity)?

Представьте график цены обычной облигации. Это не прямая линия, а кривая. Выпуклость — это мера того, насколько сильно эта кривая «изогнута».

Дюрация говорит нам, на сколько примерно изменится цена облигации при изменении ставки на 1%.

Выпуклость уточняет этот прогноз. Она показывает, что при падении ставок цена растет быстрее, чем предсказывает дюрация, а при росте ставок — падает медленнее.

Портфель с высокой положительной выпуклостью — это как подушка безопасности. Он защищает вас от резких движений рынка.