Северсталь: Операционные и финансовые результаты за 1кв2026 EBITDA — 17.94 млрд руб (-54% г/г) FCF — -40.37 млрд руб Северсталь приняла решение не распределять дивиденды за 1кв2026 С учетом слабого спроса на сталь в России и отрицательного FCF (чистого денежного потока) рекомендация не распределять дивиденды

Стейблкоины усиливают долларизацию мира Мировые регуляторы начинают бить тревогу: бурный рост долларовых стейблкоинов может изменить баланс финансовой системы, особенно в развивающихся странах. Контроль над деньгами ускользает Центробанки опасаются, что стейблкоины упрощают обход валютных ограничений. Для стран с контролем капитала это прямой риск: деньги начинают свободно перетекать за пределы системы. Угроза денежному суверенитету Когда население массово переходит в долларовые инструменты, национальная валюта теряет значение. По сути, происходит скрытая долларизация экономики, но уже в цифровом формате.

Поставки нефти по Дружбе возобновятся 21 апреля в полдень, сообщил венгерский министр по делам ЕС Янош Бока. В декабре 2019 года Транснефть и Укртранснафта продлили договор о транзите нефти через территорию Украины на 10 лет, до 1 января 2030 года. Цена на нефть, поставляемую по Дружбе формируется с учетом логистических скидок и ограничений, действующих на текущий момент например, потолка цены 60 $ за баррель, введенный странами G7 в 2023

Россияне массово переходят на наличные. Объем кэша в обращении подскочил на 470 млрд с начала апреля и достиг 20 трлн рублей. Это рекорд с начала СВО. Россияне начали активно снимать наличные ещё с начала года, но весной спрос начал резко расти. ЦБ считает, что причина в отключении интернета, но экономисты отслеживают рост тренда на наличные ещё с лета 2025 года. Тогда банки стали чаще блокировать переводы для обеления экономики, и россияне перестали им доверять. Бизнес тоже уходит в наличку из-за повышения НДС. ФНС намного сложнее отслеживать движения кэша, поэтому эксперты ждут целый комплекс мер по снижению доли наличных расчётов. Так, власти уже обсуждают запрет на снятие более 1 млн рублей в месяц через банкоматы и ужесточение наказаний за уход от уплаты налогов.

Общая сумма выплат по выпуску еврооблигаций Россия-2026 (ISIN: RU000A0JWHA4) при погашении 27 мая 2026 года составит приблизительно $3,071 млрд (в долларовом эквиваленте)

Выплаты по еврооблигациям «Россия-2026» проводятся исключительно в рублях согласно указам Президента РФ № 394 и № 665.

Выводы делайте сами.

Китайские банки оказались в ловушке. • Проблема прибыльности: Процентные ставки в Китае падают. Банки покупают безопасные гособлигации, доходность по которым мизерная. В итоге маржа (разница между тем, под какой процент банк берет деньги и под какой отдает) сокращается. Прибыль крупнейших банков (ICBC, CCB) за 2025 год выросла менее чем на 1%, и эти цифры, скорее всего, искусственно завышены. • Кредитный паралич: В первом квартале 2026 года выдача новых кредитов домохозяйствам практически упала до нуля. Для сравнения: в прошлом году это был 1 триллион юаней. Банки боятся давать в долг, а люди боятся брать. • Скрытые убытки и «ипотечные каникулы»: вместо того чтобы признать дефолт заемщика и забрать квартиру (которая стоит меньше, чем остаток по кредиту), банки предлагают «каникулы» на 2 года или разрешают платить только проценты. Это позволяет банку не фиксировать убыток в отчетах. • Бесполезные стимулы: Правительственная «базука» (вливание капитала на 300 млрд юаней в сектор) не работает. Деньги просто оседают в банках, не попадая в реальную экономику. • Китай выбирает «японский сценарий» — десятилетия застоя и медленного гниения, вместо того чтобы один раз признать убытки, пережить жесткий кризис и начать восстановление. Факты: 1. Отчетность банков: крупнейшие банки Китая (ICBC и China Construction Bank) по итогам 2025 года отчитались о крайне низком росте прибыли. Чистая процентная маржа (NIM) у многих упала ниже критического уровня в 1.5–1.6%. 2. Нулевое кредитование в Q1 2026: Данные Народного банка Китая (PBoC) за март показали резкое замедление. Динамика близка к нулю: спрос на ипотеку и потребительские займы находится на исторических минимумах. 3. Ипотечные каникулы и суды: Bloomberg и локальные китайские СМИ (Caixin) в начале апреля сообщали, что суды в провинциях Сычуань и Гуандун начали «притормаживать» иски банков по отъеду жилья, чтобы не обрушить рынок недвижимости окончательно. Банки предлагают реструктуризацию «под столом». 4. Доходность облигаций: 10-летние облигации Китая на уровне 1.79% и 1-летние ниже 1.2% — это реальные котировки на текущую неделю. Это сигнализирует о глубокой дефляции. Цифры и события реальны. Факты застоя налицо. Китай попал в замкнутый круг, из которого нет безболезненного выхода. 1. Представьте, что вы одолжили другу 10 миллионов на квартиру. Квартира теперь стоит 5 миллионов, а у друга нет работы. Если вы официально признаете, что он банкрот, вам придется записать себе в убыток 5 миллионов. Ваша «финансовая репутация» пострадает. Что вы делаете? Вы говорите другу: «Ладно, не плати мне ничего два года, я сделаю вид, что ты все еще мне должен 10 миллионов». Вы оба притворяетесь, что всё хорошо. Именно это сейчас делают китайские банки в масштабе всей страны. 2. Почему банки не забирают квартиры? В США в 2008 году банки забирали дома и продавали их с молотка. В Китае банки этого боятся, потому что: • Если выставить миллионы квартир на аукцион, цены упадут еще на 50%. • Банк станет владельцем пустой бетонной коробки, за которую надо платить налоги и коммуналку, а продать её некому. • Правительство (Пекин) запрещает банкам портить статистику и злить народ массовыми выселениями. 3. Почему «базуки» не помогают? Правительство вливает деньги в банки (рекапитализация), чтобы те начали выдавать новые кредиты и оживили стройки. Но банки говорят: «Зачем нам рисковать и давать в долг застройщику-банкроту или человеку, который может потерять работу? Мы лучше купим государственные облигации под 1.7% прибыли. Мало, зато безопасно». В итоге деньги не текут в экономику, а крутятся внутри банковской системы