💼 В 2026 стоит поменять стратегию!
🧐 ИФК "Солид" прогнозирует массовое рефинансирование долгов при высоких ставках и замедлении экономики. Предложение новых облигаций взлетит, а спрос сместится к качеству. Погоня за высоким купоном в "рисковых" бумагах может обернуться потерями.
📊 Ключевые вызовы для эмитентов:
- "Волна" погашений и оферт — нужны миллиарды ликвидности. Квазигосы и топ-эмитенты в безопасности, остальные в зоне риска.
- Примеры из жизни:
- "Самолет" просит помощи у правительства.
- У "Сегежи" впереди оферта на ₽10 млрд.
- "Уральская Сталь" торгуется с дисконтом перед выплатой — инвесторы нервничают.
- Дефолт "Монополии" показал: бренд + высокий купон, не равно безопасность. Фундаментал решает!
🔍 Что проверять инвесторам (топ-маркеры устойчивости):
- График выплат и долг: плотный график + потеря доверия = крах.
- Денежные потоки: положительный операционный и FCF — залог платежеспособности.
- Покрытие процентов: EBITDA/проценты ≈1 — бизнес на грани шока.
⚠️ Переоценка рисков:
- "A-" теперь рискованно, BBB и ниже — авантюра.
- При снижении ставки качественные AA/AAA принесут 24–25% годовых (купон + рост цены). Без кредитных рисков "ВДО"!
🧐 Вывод от "Солид": В 2026 собирайте портфель надежных бумаг с потенциалом роста — это выгоднее охоты за купоном в низших сегментах.
😎 Мое мнение: полностью согласен с коллегами. Я делал подборку постов на тему дефолтов и рисков. В ближайший 1-2 года эти риски будут максимальными, поэтому стоит проявлять осторожность и снижать риски в своем портфеле.
📞 Навигация по каналам