ГК «ХимМед»: разбор размещения

Продолжаю разбирать для вас новых эмитентов и того, что они предлагают.

ХимМед - это и магазин, и производство, и сервис для лабораторий, фармы и промышленности. Компания помогает заводам, научным центрам и лабораториям получать всё, что нужно для химических и биологических анализов: хим. реактивы, растворители, расходники, мед. оборудование. Они закрывают для фарм. заводов и лабораторий все потребности, давая готовое решение.

1)Что нового:

Компания объявила о будущем размещении ЦФА с доходностью 20% годовых (а это первый шаг к публичности, и возможно, в дальнейшем, IPO). Компания прямо говорит о том, что рассматривает рынок капитала как источник финансирования дальнейшего роста и инвест. программы.

Достаточно редко, когда видим подобные размещения, да ещё и компаний этого сектора.

2)Разберемся с отчетом МСФО за 2025г:

-Выручка 9,3 млрд (+47% г/г)

-EBITDA 1,45 млрд (х2 г/г)

-Чистая прибыль 566 млн руб (х11)

При этом рынок позволяет расти кратно и дальше. Компания небольшая, это дает апсайт. Важно упомянуть, что рентабельность по EBITDA растет: с 8% годовых до 15,5%, а рост прибыли опережает рост выручки.

Тут все выглядит очень неплохо.

Долг здесь комфортный: 2х ND/EBITDA, причем компания снизила нагрузку почти в 2 раза за год + рост прибыли ниже темпов роста долга (а занятые деньги идут на развитие, в т.с на расширение производственных мощностей и НИОКР).

3)Развитие и планы

Компания трансформируется от дистрибутора к производству (т.е доля собственных решений растет, а также их линейка - они уже составляют 5% от выручки или 224 млн от EBITDA), это хорошо, ибо рентабельность от собственных решений сильно выше, чем от дистрибуционного бизнеса (аж 46% рентабельости!). Фактически, это главный драйвер роста в моменте, как и запуск новых продуктов и произв. мощностей, куда компания инвестирует (в 2026г расширение линейки продолжится).

К концу 2025г инвестиции в развитие производства 2,3 млрд:

-Выводят на полную мощность площадку в Зеленограде

-Расширяют комплекс в Подольске

-в 2026 году планируется запуск серийного выпуска масс-спектрометров, УФ-ламп и хроматографических колонок

-А ключевым направлением развития является: микроэлектроники, фарма и направление высокочистой химии.

4)Итог:

Получаем быстрорастущую компанию с большим апсайтом в понятном секторе с высоким спросом на услуги и продукцию. Продолжу следить и ждать новые публичные шаги компании, а размещение ЦФА пройдет на платформе Токеон до 22 мая.

Компании желаю успехов!