Базис: что новенького?

Писал про компанию последний раз после выхода отчета ВТБ по 113 рублей.

С тех пор прошел месяц и бумага росла в моменте на 30%++.

За это время вышел ряд новостей.

Компанию включают в индексы

Базис получил free-float 17%, и попал в ряд индексов.

1)Индекс широкого рынка московской биржи

2)Индекс информационных технологий московской биржи

Что по отчету?

Также компания отчиталась по МСФО за 2025 год.

Выручка выросла на 37% г/г до 6,3 миллиардов рублей.

Чистая прибыль с корректировкой на капитализацию расходов выросла на 34% до 2,4 миллиардов рублей.

Попали в прогноз, также дали прогноз на 2026 по росту выручки в 30-40% и сохранении рентабельности OIBDA на уровне 60%.

Что по оценке?

Для IT компаний правильно смотреть не просто на чистую прибыль, а на чистую прибыль с корректировкой на капитализацию расходов.

То есть, наиболее показательный мультипликатор не P/E, а P/NIC.

Капитализация 24 миллиарда рублей.

P/NIC 2025 в 10, нас ожидает 5% ДД при выплате половины NIC на дивиденды.

P/NIC 2026 прогнозный 7, что дает 7,1% ожидаемой ДД за 2026 при выполнении прогноза компании.

Мультипликаторы для таких темпов роста остаются низкими, с возможностью переоценки вверх.

Резюме

Даже после роста, компания остается одной из самых дешевых в секторе производителей программного обеспечения.

Компания подтвердила прогнозы и дала сильный прогноз на 2026 - ключевым для компаний сектора является определенность, в неспокойные времена предсказуемость бизнеса падает, учитывая что значительная часть выручки приходится на 4кв это создает дисконты в оценке компаний сектора.

Также попали в отраслевые индексы, это пока не индекс московской биржи, но по словам компании увеличит ликвидность компании и расширит круг потенциальных инвесторов.