За последнюю неделю ситуация вокруг конфликта на Ближнем Востоке продолжила оказывать сильное влияние на сырьевые рынки. Главным фактором остается блокирование Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировой торговли нефтью и значительная часть поставок СПГ.
Перебои судоходства через пролив сохраняются, атаки на энергетическую инфраструктуру и танкеры лишь усилили риски для поставок. На этом фоне нефть марки Brent поднялась выше $100 за баррель, что стало максимумом более чем за год.
Рост цен происходит даже несмотря на решение Международного энергетического агентства (IEA) о крупнейшем в истории выпуске стратегических запасов - до 400 млн баррелей. Рынок сомневается, что этих объемов будет достаточно: нефть из резервов будет поступать постепенно, тогда как перебои поставок из Персидского залива уже оказывают давление на рынок в моменте.
🌐 Российский рынок
На фоне роста цен на сырье российский рынок выглядит относительно устойчиво. За неделю индекс Мосбиржи вырос примерно на 1%, а лидерами стали экспортные компании - Роснефть, Газапром, Новатэк, Фосагро, а также акции Совкомфлота.
Рубль за неделю ослаб примерно на 2% к юаню, а индекс государственных облигаций RGBI вырос на 1,5%. Поддержку рынку дает рост цен на нефть - Urals уже около $90, что улучшает бюджетную ситуацию.
📊 Выводы для российского
👌 Акции. Основные бенефициары текущей ситуации - экспортные компании. Мы видим постепенное ослабление рубля, а если конфликт в Иране затянется (пока не видно, как это может быстро закончиться), то бенефициарами в первую очередь будут оставаться нефтяные холдинги (Роснефть, Газпромнефть), газовый сектор (Новатэк) и производители удобрений (Фосагро).
👌 Облигации. Высокие цены на нефть временно улучшают параметры бюджета и снижают риски увеличения размещений ОФЗ для фондирования его дефицита. Таким образом это должно поддержать рынок облигаций и дает ЦБ больше пространства для снижения ставки. На следующей неделе мы ожидаем снижения ставки еще на 50 б.п.
👌 Рубль. Минфин готовится пересмотреть
параметры бюджетного правила - цена отсечения по нефти может быть снижена с $60 до $50-55. Пересмотр был запланирован, когда Urals торговался около 40$, но с тех пор цены выросли практически в два раза. Для Минфина вопрос - долго ли такие цены будут оставаться - и стоит ли снижать цену отсечения и расходы на 10%, как планировали? Если действовать консервативно, лучше закладывать снижение цен в долгосрочном периоде, и тогда планку отсечения будут снижать. В таком случае, при текущих ценах на нефть это может увеличить покупки валюты со стороны ЦБ, пополнить ФНБ, и привести к умеренному ослаблению рубля.
👍 Не является публичной офертой и индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Хотите знать подробности - 💬Подписывайтесь на наше сообщество, чтобы получить своевременную информацию.
vk.com/feoktistoff_sovetnik
vk.com/v.v.feoktistoff
+79935757699
#инвестиции #новости #управлениепроектами
