РФ рынок: что нас ждет сегодня*

Индекс мосбиржи упал на 1% относительно закрытия воскресенья или на 0,2% относительно пятницы, закрывшись на 2720 пунктах.

Нефть выросла вчера на 3% до $98.

Юань упал на 0,54% до 11,175.

Геополитика

Началась морская блокада Ирана, пока ничего не потопили, при этом переговоры возобновятся 16 апреля в столице Пакистана.

Перемирие действует и ракеты/бомбы не летают друг в друга.

Нефть на этом успокоилась и торгуется ниже $100.

Компании:

1)Евротранс: драма продолжается

Акции компании вчера упали на 15%.

Причины две - очередной техдефолт в народных облигациях и иск от мосэнерго.

Проблемы системны и даже самым оптимистам уже трудно удерживать позиции.

В облигациях тоже крах и коллапс, длинные облигации отдают уже за 55% номинала и 63% доходности почти на 5 лет.

Рынок облигаций трясет, видим риск офф, это все-таки народные облигации и их выпущено на десятки миллиардов рублей.

32 миллиарда с ЦФА это не шутки.

Потенциально, если будет дефолт, можно будет увидеть тряску на рынке облигаций.

Мнение - нужно обходить стороной этот актив

Отличный пример, когда излишняя вера в компанию может приводить к убыткам.

Ряд держателей акций/облигаций Евротранса "женятся" на компании и игнорируют факты, что приводит к еще большим убыткам, так делать на бирже нельзя, особенно, нашей.

2)МКБ: вот это выкуп

Немножко восстановим цепочку событий, из-за которых акция вчера выросла на 50%+.

Некие уважаемые люди владели этим активом.

Но к сожалению появились проблемы, возникли дыры в капитале на сотни миллиардов рублей, которые затыкали еще более уважаемые люди из другой компании.

Как итог будет допэмиссия, реорганизация - выставили щедрую оферту по 10,35 рублей - в моменте это было x2 к цене в стакане.

Причем сначала люди шортили на новости о допке, а их зажало.

Как итог компания выкупит на 10% СЧА - а это без малого 33 миллиарда рублей. И тут бац кого-то выкупают почти по оценке в 1 капитал из проблемного банка.

Не думаю, что это делается для физиков, скорее возможность выйти из бизнеса нужным людям.

Средняя за 6м была 6,6 рублей - а 10,35 рублей это очень щедро для такого проблемного бизнеса.

А раз так, то на выкуп могут принести много акций, и всем не хватит, формально фрифлоат 22%, а это 66 миллиардов рублей. Плюс еще может мажоритарий как-то продать через аффилированным лица. Тогда может быть еще меньше и выкуп составит не 50%, а 20-30%. Это потенциальный риск, все-таки МКБ очень непонятный и непрозрачный бизнес. Ну и нужно утвердить этот выкуп, технически могут и переиграть, такое тоже бывало.

Есть ряд подводных камней.

Резюме

Опять ходят слухи о инорезах, возможно они действительно есть, в 2024 пострадавшие бумаги сливали более агрессивно и на серьезных объемах. Сейчас тоже может быть какая-то дыра и регулятору нужно время чтобы ее найти, чтобы закрыть - это может сильно давить на рынок, все-таки продавцам там не важна цена продажи, если ты купил почти за ноль. Но достоверно мы этого не знаем, однако, факт снижения на лицо - на основной сессии стабильно продают. Еще не паника и маржинколы, но уже на рынке становится депрессивно - многие бумаги обновляют минимумы. Посмотрим реакцию на 2700.