Немного мыслей о нефтянке. Тезисно:
🔸ЛУКОЙЛ.
- Топ в отрасли, пожалуй лучший из лучших. Провели байбэк в 1п и погасили вагон акций. На текущий момент дает лучшую див. доходность и наиболее крепкий, в плане бизнеса. По мультипликаторам вменяемо стоит, что плюс. Выглядит хорошо, плюс будущее снижение ключа, рост курса и возможно продолжат подкупать акции
- По 5600-5700 будет интереснее, по 5200 идеально. Пока наблюдаю.
🔸РОСНЕФТЬ.
- По итогам года вероятно заплатят 35-40р дивов, торгуются по EV/EBITDA дорого(весьма дорого). Потенциал и будущее - это проект Восток Ойл, к. планируется вывести на уровень 100 млн.т.нефти в год. Проект Восток Ойл грандиозный: запуск 1 этапа запланирован на конец 2026 г.(благодаря качеству нефти может обеспечивать более высокую рентабельность). Очевидно сроки ввода ползут, но ходят СЛУХИ о возможных партнерствах с амерами
- Судя по всему к 360-380 придут, там будет очень хорошо, на долгосрок. Компания качественная, просто времена сложные
🔸ТАТНЕФТЬ.
- К сожалению, тоже очень дорогие, негативный отчет за 1 пол. Даже откат почти на 23% не делает их супер выгодными. Ибо в наличии риск снижения по дивам, есть проблемы с ростом поставок. Расти не на чем.
- Около 520-530 будет хорошо, ниже 480 вообще супер идеально, там куплю не думая.
🔸БАШНЕФТЬ.
Комментировать - только портить. По ходу в минусах, возможно к 750 по префам дойдут, там можно подумать будет. Пока - мимо и не слежу даже.
🔸ГАЗПРОМНЕФТЬ.
- Вроде все было ок, но потом отпинали внесением в SDN лист. Сразу минус к выплатам, сразу слив, в общем пока сложно(по мультипликаторам есть и попривлекательнее истории)
- При этом (на мой взгляд!) уже сейчас она стоит адекватно, перенегативливать не стоит. 420-450 классный блок. Долгосрочно актив не шлак, если что.
🔸СУРГУТ ПРЕФ.
- Много раз писал о нем. Пока очень жестко слит, но однажды(по мере роста курса) о нем вспомнят. Дивиденд за 2025 будет крохотный, но в следующим году явно инвесторы призадумаются. Средняя по валюте у них около 86, т.е. пока все плохо. Но это ПОКА
- Долгосрочно ниже 38 весьма хорошие уровни, я не вижу смысла хоронить один из топовых активов рынка. Если вдруг к 30 придем - ну тут СТРОНГ БАЙ, я сделаю новый обзор.
Нефтянка попала в эпицентр шторма: курс + нефть + политика. Но, однажды, ветер успокоится и народ снова начнет вспоминать "генераторов валютного потока". Не сейчас. Но время придет.