Базис: стоит ли участвовать?

Компания стартует торги уже 10го декабря по цене в 103-109 руб за бумагу, это соответствует капитализации в 17-18 млрд руб. В ранних обзорах оценивал компанию в 20-25 млрд, т.е дисконт тут имеется.

Давайте разбираться:

1)Оценка:

-Если брать консервативно мультипликатор EV/EBITDAC 2026г, получается ~6 (это дисконт к IT рынку примерно в 7-8%, даже чуть дешевле Аренадаты из классических IT, которая мне нравится).

-P/S около 3,1-3,2 млрд при прогнозной выручке за 2025г 5,9-6,3 млрд, тут тоже есть небольшой дисконт к итак упавшим айтишникам

2)Параметры размещения

-Выводят примерно акций на 3 млрд рублей, это в десятки раз менее тяжелая артиллерия, чем ДомРФ, поэтому если соберут столько же переподписок бумага будет легче расти и держаться за счет стаб фонда как минимум в первые дни.

-Делают Cash-out (т.е технологические холдинги продают акции, НО сам Ростелеком и ЦОД не выходят из доли, так как видят перспективу роста).

-Будущий тикер $BAZA

-Ну и по классике, в течении 180 рублей не будет навеса (даже если вдруг этого очень хочется) от действующих акционеров.

3)Почему может быть интересно?

-В отличие от «тяжелого» ДомРФ (в который заходил только спекулятивный объем, из-за чего тут не было переоценки) и Глоракса (сектор недвиги сейчас все же не в лучшем состоянии) тут классическое IT под крылом гиганта Ростелекома, так ещё и с дисконтом (сразу вспоминается Астра, которая выходила по такому же принципу в 2024г и успешно в моменте).

-Тут может быть какой-то перфоманс со старта торгов за счет небольшого размещения и более лучших результатов (с точки зрения роста) относительно других IT. Учитывая дисконт (если вдруг не вырастем в первые дни), тут можно будет подержать небольшую позу и в среднесроке. Я свою копеечку закину!)