Будет ли валюта падать на текущем росте нефти? Или же нас ждет тот самый девал?

Давно не писал пост с вью на валюты и своим действиям по ней:

Напомню, минимум в 10,18р по юаню мы обновили в мае - именно тогда были пиковыми значения продаж экспортерами выручки от высокой нефти.

При этом, Минфин и ЦБ не были большими нетто-покупателями (ЦБ продавал 4,7 млрд руб валюты в день, а Минфин покупал всего лишь 5,6 млрд).

Ситуация сегодня:

Покупка Минфином 5,4 млрд, продажа ЦБ всего 500млн.

Если в мае экспортеры продавали по 50-60 млрд руб выручки в день, сейчас, из-за падения нефти месяц назад, эта цифра уменьшилась до 30-40 млрд (выручка доходит с лагом), а покупка Минфин-ЦБ стала выше.

И вот какая ситуация складывается ввиду последнего скачка нефти на возвращении эскалации Иран-США:

- 5 августа (примерно) Минфин объявит о новых параметрах покупок валюты: она будет выше текущих, если нефть останется высоко (зеркалирование, т.е продажи ЦБ не изменятся) => у нас есть все шансы увидеть ежедневные нетто-покупки в 10 млрд и выше в день.

-При этом текущий скачок нефти отразится на продажах экспортерами лишь через месяц-полтора, так как до выручки и продажи как раз столько доходит

-Добавим к этому удары по НПЗ: продавать валютной выручки придется меньше:(

-А давайте ещё вспомним тот факт, что мы покупаем топливо у Индии теперь (незначительно для валюты, т.к там используются неликвидные Рупии).

-Также вспомним слова Силуанова о том, что цена отсечения нефти в бюджете может быть изменена (в меньшую сторону) раньше осени (а наступает август).

Напомню, сейчас в бюджете заложена цена нефти в 59$, Urals уже снова выше этого значения, поэтому Минфин на излишки покупает валюту.

Снижение цены отсечения => больше разница между заложенной ценой vs URALS => покупки валюты будут выше (что, кстати хорошо для бюджета, валюты и даже действий ЦБ по ключевой ставке).

А ведь девал реально может решить много проблем и не разогнать инфляцию мгновенно.

Есть ли идея в юане?

-Приложил график спота, где нарисовался даже какой-то бычий флаг и при пробое 11,5 можем ускориться повыше.

-Как поддержка ориентир - 11,3-11,35

-Как важное сопротивление 11,78-11,84

-Моя текущая валютная позиция ~30% (20% на фьючерсе по доллару, 7% - usdt, 3% - Сургут преф).

Есть ли идея в СургутП?

-скорее да имхо. Компания ниже 40 рублей бывает нечасто и основная причина таких торгов сейчас - маленький див за 2025г (отсечка в 0,85 руб 16 июля).

-А дальше начинает формироваться высокий дивиденд относительно низкой базы (<80 руб) при девале. Каждый рубль роста доллара = 0,35-0,4 руб дивиденда.

Если средний курс $ вырастет на 10 руб за год - див в 4 рубля - это 11,1% дд, если на 20 руб - это 22% (и курсу не надо быть даже выше 100 руб).

Очевидно, сегодня СургутП это скорее не про нефтянку, а про валютную кубышку.

-Приложил график: 35,38-36,86 интересные уровни внутри зоны покупок (история отработки этой зоны показана стрелочками). При пробое 40р можем увидеть ускорение.

Итог:

Формируется ситуация, при которой в августе высокая нефтяная выручка экспортеров не успеет дойти до рынка (точнее, их продажи этой выручки), а покупки Минфином увеличатся.

Добавить к этому общую панику и геополитические риски + удары по НПЗ + вынужденный импорт - получится интересная гремучая смесь, которая может вызывать импульс роста валюты. Если ничего не изменится, СургутП может стать интересным активом, который формирует новую див. базу, но уже за 2026 год.

На создание поста ушло много времени, поэтому ваши 2 секунды на реакцию и обратную связь дадут понять, что такая аналитика вам нужна. Спасибо!