Brent за день потеряла 7,6%. Что это меняет для рубля?
В пятницу, 30 октября, январский контракт на Brent закрылся по $113,43 за баррель. В понедельник, 2 ноября, тот же контракт стоил уже $104,77. За одну торговую сессию баррель подешевел на $8,66. А соглашения между США и Ираном к тому моменту ещё не было.
Почему цена так резко изменилась? Покупатель нефти платит в том числе за риск, что следующая партия задержится. Когда переговоры дают надежду на более безопасный проход танкеров через Ормузский пролив, у покупателей меньше причин переплачивать за этот риск. Новых баррелей на рынке пока может вообще не прибавиться.
Во вторник движение пошло в обе стороны. На сообщениях об ударах по иранскому острову Кешм январская Brent поднималась до $107,24. К 18:42 мск цена вернулась к $103,13. В тот же день МИД Катара сообщил, что стороны продолжают обсуждать предложения посредников. Судить по одной котировке, чем закончатся переговоры, я бы не стал.
А сколько потеряет российский нефтяник?
Здесь я бы смотрел на цену, по которой компания продаёт свою нефть, и на курс, по которому валютная выручка пересчитывается в рубли. Brent даёт ориентир, а у российского сорта Urals своя цена.
Возьмём условный баррель российской нефти по $100. При курсе 80 ₽ за доллар он приносит 8 000 ₽ выручки. Если цена снизится до $95, а курс останется прежним, компания получит 7 600 ₽. Если одновременно доллар подорожает до 84 ₽, тот же баррель принесёт 7 980 ₽. Нефть подешевела на 5%, а рублёвая выручка с барреля сократилась всего на 20 ₽. Это расчёт до налогов и расходов.
Что из этого следует для рубля? Если российская нефть подешевеет надолго, то при прежнем объёме экспорта компании получат меньше валюты. Если они сократят её продажи, а спрос импортёров сохранится, рубль может ослабнуть. Между сегодняшним падением фьючерса и продажей валюты есть несколько шагов: нефть нужно отгрузить, получить оплату и решить, какую часть выручки обменять.
Поэтому для оценки нефтяных акций я бы следил за средней ценой Urals в рублях за месяц и за объёмом продаж компании. Эти две цифры помогают понять, сколько денег бизнес выручил за нефть. А для дивидендов уже придётся вычесть налоги, расходы и вложения в добычу.
#КартавыйИнвестор #Нефть #Рубль
