🎰 Всегда ли в плюсе организатор? Мосбиржа $MOEX.

Вышел отчет за 4 квартал и 2025 год у главного организатора нашего “казино”.

Акции в течение всего года оставались под давлением, - глянем как в это время чувствовал себя бизнес?

———

📉 Чистый процентный доход за год снизился на -40% до 49,7 млрд руб.

—> Основной причиной снижения процентного дохода стало снижение ключевой ставки и остатков на счетах (тут рассказывал - ссылка).

📈 Комиссионный доход за год вырос на 25% до 78,6 млрд руб.

В 4-м квартале на 27% до 22,9 млрд руб.

—> Это обуславливается увеличением оборотов на рынке, выпуском новых инструментов и конечно - повышением комиссий.

—> В 2026 году запустят круглосуточные торги на бирже, на чем в первую очередь заработает собственно организатор торгов 😁

———

👉 Маркетплейс Финуслуг оказывает все большее влияние и в 4 кв уже принес 2 млрд руб выручкой.

— Это больше чем комиссии на рынке валют и чуть меньше чем на рынке акций и облигаций.

— Но убытки с ростом тоже растут… из-за огромных расходов на маркетинг.

В безубыточность сегмент выйдет только к 2028 году, а пока это занижает прибыль на 5,7 млрд руб.

🧩 В итоге за 2025 чистая прибыль снизилась на 25,1% до 59,4 млрд руб.

💼 СД рекомендовал дивиденд за 2025 год в размере 19,57 руб (доходность 11%), пейаут сохранился в 75% от ЧП.

———

🫖 С одной стороны биржа - бенефициар роста объёмов торгов на наиболее доходных - срочном и фондовом рынке при снижении ключ.ставки.

С другой стороны этот факт по прежнему будет снижать процентные доходы.

— Так что сильного роста чистой прибыли и не жду.

Прогноз, скажем, в районе 61-62 млрд руб.

😁 Может, конечно, случится спекулятивный разгон лудоманов под запуск круглосуточных торгов (вопрос - когда их старт).

— Но среднесрочно даже в рамках своего сектора - не интересно 🤷‍♂️

———

🤝 В малом канале @cozybasis вышел разбор одного из любимых всеми «спокойных долговиков» рынка - $MTSS МТС - ссылка.

———

👍 Лайк, если было интересно👇