Часть 3. Кто в минусе? Отрасли под давлением
1. Металлургия — главный аутсайдер
(см.изображение 3)
Евгений Коган подтверждает: «Сильнее всего просели металлурги и добыча, там минус примерно 20%» .
Причины:
- Падение спроса на сталь из-за кризиса в строительстве
- Высокая ключевая ставка (кредиты дорогие)
- Слабый внутренний рынок
«По данным MMI, потребление плоского стального проката в первом квартале 2026 года могло снизиться примерно 12%, сортового — на примерно 9% от года к году».
2. Строительство и производство стройматериалов
(см.изображение 4)
Ипотека дорогая, стройка замирает — а вместе с ней замирает и всё, что идёт в стройку: цемент, бетон, кирпич, стекло, сантехника.
3. Автопром
Производство автотранспортных средств составило 91,5% к февралю 2025 года . Снижение есть, но не катастрофическое — спасают государственные программы поддержки спроса.
4. Деревообработка и целлюлозно-бумажная промышленность
Индекс предпринимательской уверенности в деревообработке — минус 9 . Это одна из самых «тихих» зон кризиса: о ней мало говорят, но проблемы там серьёзные, особенно с экспортными рынками.
5. Химическая промышленность
Производство химических веществ и продуктов — 97,8% . Падение есть, но оно пока не критическое.
Часть 4. Что происходит с инвестициями?
Инвестиционная картина: перераспределение, а не рост
В 2025 году инвестиции в основной капитал составили 34,1 трлн рублей . Но структура финансирования говорит о многом:
58,8% — собственные средства бизнеса
15,2% — бюджетные средства
13,1% — банковские кредиты
«Уже сама эта структура означает, что инвестиционный процесс стал более внутренне ограниченным. Это не среда для массового индустриального разгона».
Рост инвестиций сосредоточен там, где есть:
- Прямой бюджетный приоритет
- Государственный заказ
- Экспортная рента или сырьевой денежный поток
Спад — там, где требуются:
- Длинные деньги
- Импортное оборудование
- Устойчивый рыночный спрос
- Терпение к окупаемости
Куда уходят инвестиции?
На практике это означает, что капитал перетекает из гражданских отраслей в приоритетные. Это не «инвестиционный бум», а перераспределение ограниченного ресурса внутри всё более узкой воронки.
(продолжение следует ...)