В среднем активно управляемые взаимные фонды чаще не превосходят рыночные индексы. Исследования показывают, что значительная часть таких фондов уступает доходности индексов на длительных временных промежутках.
Например, по данным на 2023 год, в США только 8,59% активно управляемых фондов акций смогли обогнать индекс S&P 500 полной доходности за 10-летний период. За 15 лет этот показатель снизился до 6,60%. В 2024 году упоминалось, что за последние 10 лет более 82% взаимных фондов уступали индексному фонду S&P 500.
Несколько причин, почему активно управляемые фонды часто не превосходят рыночные индексы:
Высокие расходы на управление. Активное управление предполагает более значительные комиссии за услуги управляющего, чем в индексных фондах. Эти расходы снижают итоговую доходность.
Сложность обыграть рынок. Даже опытным управляющим сложно стабильно выбирать активы, которые обеспечат доходность выше рыночного индекса. Рыночные колебания и непредсказуемость экономических факторов делают это сложной задачей.
Эффект «выживания сильнейших» в статистике. В исследованиях часто не учитываются фонды, которые были закрыты из-за низкой доходности, что может искажать общую картину в пользу оставшихся фондов.
Риск ошибок в выборе активов. Даже при наличии опытных управляющих ошибки в выборе конкретных акций или секторов могут привести к отставанию от индекса.
Индексные фонды, напротив, стремятся просто повторять динамику выбранного индекса, что делает их менее затратными и часто более эффективными в долгосрочной перспективе.
Однако стоит учитывать несколько нюансов:
Краткосрочные результаты могут отличаться. В отдельные годы или периоды активно управляемые фонды могут превосходить индексы.
Существуют исключения. Отдельные фонды или управляющие могут демонстрировать результаты выше рынка благодаря удачным инвестиционным решениям.
Ситуация может различаться в зависимости от региона и типа рынка. На развивающихся рынках (например, российском) у активно управляемых фондов может быть больше возможностей для опережения индексов из-за меньшей эффективности рынка и большего числа инвестиционных возможностей.
Таким образом, хотя отдельные взаимные фонды могут превосходить рыночные индексы, в среднем их доходность часто оказывается ниже из-за высоких расходов и сложностей активного управления. Для долгосрочного инвестирования индексные фонды часто считаются более надёжным вариантом.
Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым советником, так как выбор стратегии зависит от индивидуальных целей, горизонта инвестирования и уровня риска, который инвестор готов принять.