На неделе Трамп оказывал давление на рос. рынок: в начале он заявил о приостановлении подготовки встречи президентов России и США, а позже уже об ее отмене, также США ввели санкции против Лукойла и Роснефти

В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16.5% годовых (ЦБ РФ). Хотя решение оказалось близким к консенсусу: большинство экспертов ожидали сохранения ставки, часть – снижения на 50-100 б.п., рынок отреагировал снижением, так как ЦБ повысил прогноз по средней ставке в 2026 году до 13-15%, против 12-13% в июльском прогнозе

Также ЦБ РФ:

- На заседании рассматривались три варианта по ключевой ставке: снижение до 16%, снижение до 16.5% и сохранение на уровне 17%

- Для устойчивого достижения цели по инфляции нам потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чем ожидалось

- Рубль с прошлого заседания немного укрепился. Во многом это связано с жесткой денежно-кредитной политикой

Рос. портфель несколько отстал от рынка (-9.1%) в основном из-за укрепления рубля на фоне резкого роста цен на нефть (Brent +7.7% за неделю, Urals +9.7% ) из-за санкций США на рос. нефтяников; портфель акций показал себя немного лучше рынка

Вышли данные оборотно-сальдовых ведомостей ЦБ по банкам, проанализировали, поделились выводами в закрытом канале (по компаниям портфеля все хорошо)

Справочно, металлурги на неделе слабо отчитывались (нет в портфеле):

ММК отчиталась за 2025 q3:

- Выручка -18.6% г/г

- EBITDA -47.2% г/г

- Чистая прибыль -71.1%

- Чистый долг сократился на 2.7 млрд руб (1.0% от капитализации)

- EV/EBITDA: 2.5x

Северсталь отчиталась за 2025 q3:

- Выручка -18.3% г/г

- EBITDA -45.3% г/г

- Чистая прибыль -62.1% г/г

- Чистый долг сократился на 4.3 млрд руб (0.6% от капитализации)

- EV/EBITDA: 4.9x

+ Следили за РСБУ отчетами Группы ЛСР, Русснефти, Совкомфлота и ПАО Кокс

Также на неделе в эфире РБК поговорили про Озон, Северсталь, Яндекс, золото, ставку, рецессию, металлургов, дефляцию в отдельных секторах и т.д., запись доступна в YouTube и ВК

___

US рынок на неделе продолжил рост, в т.ч. на новости, что Трамп встретится с председателем КНР Си Цзиньпином на следующей неделе, а также на старте сезона отчетностей за 2025 q3

(US Leaders +1.0% за неделю, Global Commodities -0.4%, Trending Ideas +2.6%, S&P 500 +1.9%)