Промомед МСФО 2025 и День инвестора

Промомед отчитался за 2025-й год и я должен сказать, что результатами удивлен. Хотя после заявления прошлого года «мы научились лечить рак» я думал меня не удивить🤷 однако:

Выручка: 37.6 млрд рост +75%

EBITDA:    15.3 млрд рост +86%

Чистая прибыль: 7.04 млрд +146%

При капитализации 89.4 млрд😳

Напомню, что Промомед выходил  на IPO по оценке 85 млрд рублей в 2024-м году. У рынка два! ДВА! Года подтвержденного роста, а цена почти на месте.

Насчет рака. Понятное дело, что для ученых «поняли как теоретически лечить» и «научились лечить», лежит где-то рядом, как в математике «задача имеет решение». Тут не так. На дне инвестора показали статистику рост 132% по продажам онкологических препаратов. 

Портфель исследований, заявленный на IPO успешно реализовывали по плану и двигаются дальше . Тирзетта, аналог Оземпика уже во всю применяется в России. Конкретный случай знаю, когда человек на 14 кг похудел. Это пока не «волшебная таблетка», но уже «волшебный укол».

В России Промомед активно защищает свою интеллектуальную собственность. 364 рег.удостоверения 102 патента. 141 клиническое и доклиническое исследование в сравнении с 75 на IPO

Дебиторская задолженность:

С прошлого года ситуация улучшилась с дебиторской задолженностью. Для захода в аптечные сети надо отгрузить товар дистрибьютеру. Это дебиторская задолженность. 

Она выросла в 2024-м году с 9 до 16 млрд. Это много. В 2025-м уже не было такого роста. ДЗ увеличилась до 22 млрд.  При этом, «резервы под ожидаемые потери» сократили с 2.5 млрд до 2.2 мдрд. Сроки ДЗ сократились с 260 дней до 206 дней. 

Кредитные метрики: 

На Дне для инвесторов финансовая служба озвучила намерение не уходит выше 2.5х соотношения Чистый долг/EBITDA. Хотя за последние 5 лет такой долг был только в 2023-м году. По итогам 2025-го он 1.65

В общем, уход биг.фармы из России благотворно сказался на рынке. 

Прогнозы на 2026-й:

60% рост по выручке

45% рентабельность по EBITDA

20% рентабельность по Чистой прибыли.

Достойно💪