Сейчас происходит или, вернее сказать, уже произошло событие, которое рынок не закладывал даже в стресс-сценариях.
Через Ормузский пролив до конфликта проходило 25,1 млн баррелей нефти в сутки — это примерно 20% мирового потребления.
После блокады поток рухнул до 9,7 млн б/с. Формально выпало 15,4 млн б/с, но с учетом обходных маршрутов и резервов чистая потеря — около 8 млн б/с.
Чтобы вы понимали масштаб: это вся добыча Саудовской Аравии.
📉 Почему рынок не может компенсировать потери
Теоретически есть обходные пути. Практически — они не спасают.
🔹 Саудовская Аравия может перенаправить до 7 млн б/с, но уже использует почти весь потенциал
🔹 ОАЭ добавляют максимум 1,8 млн б/с
🔹 суммарно — около 7–8 млн б/с
Но это вдвое меньше выпавшего транзита. Остальные страны тоже не спасают ситуацию:
🔹 вне ОПЕК+ рост добычи ограничен
🔹 Россия и Казахстан не могут быстро нарастить экспорт
🔹 логистика уже перегружена
Итог: дефицит системный, а не временный.
⏳ Сколько у мира есть времени
Страны МЭА готовы выбросить на рынок около 400 млн баррелей из резервов. Звучит много. На практике:
🔹 при дефиците 8 млн б/с
🔹 этого хватит примерно на 50 дней
Это ключевая цифра. Резервы — это не решение. Это таймер.
🌍 Кто под наибольшим риском
Запасы распределены крайне неравномерно:
🔹 Япония — ~250 дней
🔹 Южная Корея — ~200 дней
🔹 США — ~125 дней
🔹 Германия — ~90 дней
🔹 Индия — фактически 20–25 дней оперативных запасов
Главный вывод: кризис будет бить не по всем одинаково
📈 Что уже происходит с ценами
Brent держится около $100–110, но это не вся картина.
Оманская нефть (вне Ормуза) уже торговалась выше $150. Это сигнал: физический рынок уже живет в другом мире.
🚨 Сценарии по нефти
Если ситуация не нормализуется:
🔹 базовый диапазон: $110–130
🔹 усиление дефицита: $130–150
🔹 кризисный сценарий: $150–200+
Рост возможен при совпадении факторов: долгий блок Ормуза, неэффективность резервов, удары по инфраструктуре, проблемы в Красном море и Суэце.
Часть этих условий уже реализовалась.
Рынок сейчас недооценивает главное: это не просто скачок цен, это слом логистики глобального рынка нефти.
Резервы дают максимум 1,5–2 месяца передышки.
Дальше всё будет зависеть только от геополитики.
Для инвестора это означает:
🔹 нефть становится ключевым драйвером рынков
🔹 волатильность будет расти
🔹 сырьевые активы получают структурное преимущество
И самое важное: мы вошли в фазу, где цену формирует не баланс спроса и предложения, а риск перебоев.
А это всегда более жесткий и непредсказуемый рынок.