🍏ИКС 5. Причины падения?
Магазины разбирал - здесь
Отчет за 2 кв. - здесь
С конца сентября снижение ~на 20%, с мартовских максимумов ~40%, на уровне 2020 г. сейчас. Помимо слабого рынка есть и свои нюансы.
🔸Рассмотрим прогноз
- Прогноз по росту выручки сохранен на уровне 20% (к сожалению, это единственный позитив)/
- Рентабельность по скорр. EBITDA компания прогнозирует на уровне 5,8-6%(ранее было не менее 6%)
- Уровень капитальных затрат в 2025 г. составит около 5,5% от выручки, ранее было около 5%
Все это приводит в негативу по дивидендам за 2025 г., свободный денежный поток снизится, NET DEBT/EBITDA прибавит (главное не более 1,4х, пока 1.05 по итогам 2 кв., пространство для маневра остается, но cкромное).
Полугодовой дивиденд может быть ~178-180 руб. (в целом доходность по году хорошая, но могло быть и лучше). Компания заранее предупредила инвесторов, чтобы не завышать ожидания. А инвесторы заранее слили, по традиции.
Долгосрочно все ок, иногда и легендам нужно остыть. Идеальный блок 2100-2200.