Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,4%:
Индекс умеренно растет под ставку, хотя конечно хочется быстрее. Базово до 2950 должны дойти и там смотреть на драйверы роста.
Трамп и ЕС опять договариваются о новых санкциях на РФ и хотят ввести 100% пошлины для Китая и Индии на покупку РФ. Дональд опять перешел в стадию «я разочарован в Путине» - это мешает расти быстрее рынку под ставку.
Ещё один небольшой риск для снижения ставки - валюта:
С одной стороны, она помогает и переоценивает рынок, с другой - может остановить Набиуллину снизить ставку на 2% (взамен увидим, например, снижение на 1%).
Думаю, пока мы ниже 86-87 за $ ничего страшного, все, что выше - скорее всего урезание снижения на 1%.
Но её рост - это очень хорошо для акций экспортеров и, как следствие, для рынка.
Из идей: Норникель, сургутП, Лукойл и тд остаются спекулятивно привлекательными.
Акции:
1)Сбер:рекорд по прибыли
-Чистая прибыль 148,3 млрд (+4% г/г)
За месяц в 2025г это рекорд
- ROE 23% (средняя за 2025г 22,2%)
-Корпоративный портфель вырос на 2,2% (повлияла ипотека) - снижение ставки начало давать свои плоды.
Заработали еще 3,28 руб за июль, а за 8 мес 25,5 руб - т.е рисуется див 36-38 руб или 12% дд, что при 14% КС к концу года сильно переставит акцию выше.
Стоят 4 прибыли и 0,86 капитала - это дает апсайт в моменте.
Но все же рост кредитования чуть беспокоит. Из хорошего: отчисления на резервы не беспокоят (надеюсь, с др. банками так не будет).
Сбер сейчас интересен как консервативная ставка на снижение КС к концу года.Ниже 305р спекулятивно выкупать хочется тоже.
2)Сбер:рекорд по прибыли
-Чистая прибыль 148,3 млрд (+4% г/г)
За месяц в 2025г это рекорд
- ROE 23% (средняя за 2025г 22,2%)
-Корпоративный портфель вырос на 2,2% (повлияла ипотека) - снижение ставки начало давать свои плоды.
Заработали еще 3,28 руб за июль, а за 8 мес 25,5 руб - т.е рисуется див 36-38 руб или 12% дд, что при 14% КС к концу года сильно переставит акцию выше.
Стоят 4 прибыли и 0,86 капитала - это дает апсайт в моменте.
Но все же рост кредитования чуть беспокоит. Из хорошего: отчисления на резервы не беспокоят (надеюсь, с др. банками так не будет).
Сбер сейчас интересен как консервативная ставка на снижение КС к концу года.Ниже 305р спекулятивно выкупать хочется тоже.
3)Аэрофлот: гайденс компании
На неделе выступил гендир с прогнозом:
-Ждут прибыль как в 2024г
-Не исключают дивиденд за 2025г
-До 2030 хотят увеличить флот на 30% (460 самолетов)
-Выкупят 49% поставщика бортового питания для снижения затрат.
Сейчас есть проблемы со строительством отечественных самолетов: они входят в серийное производство сильно медленнее планов.
Также траектория прибыли в этом году вообще не похожа на 2024г (на 20-30% ниже выходит)
Ну и рисуется при позитивном сценарии див 6-8% дд
К сожалению, сейчас выше 52-53 не интересно
Итоги:
Рынок медленно растет под ставку и за счет роста валюты с поправкой на геополитику.
Сегодня в 19:00 выйдут данные по инфляции - важный маркер перед заседанием. Консенсус закладывает либо легкую дефляцию, либо очень небольшую инфляцию (-0,02% - 0,02%)
В остальном, нужно пробивать 2950, чтобы идти дальше. Как поддержку рассматриваем 2920.
Отличного дня, друзья!